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在900多亿元国债即将发行的压力下,本周初债市恐慌气氛甚浓,现券全线下跌,成交量也明显放大。周二,市场传闻将发七年期债且利率较高,剩余期限六年多的老券9908应声而下,最低跌至102.11元,跌去0.4元,一举抹去本轮反弹的大部分成果。02国债(14)尽管是五年债,但与将发的新券相比,收益率已没有优势而且又将成为老券,因此也受到较大冲击,单日跌0.2元,这也是除上市首日以外的最高跌幅。周三,次新券补跌,02国债(13)跌0.33元,02国债(10)跌0.34元,02国债(3)跌0.44元。经过这波下跌后,市场做空能量大大释放,消息面也愈趋明朗。周四财政部公布了新债的发行方案,即在两个市场共同发行600亿元7年期记帐式(十五)期国债,利率固定在2.93%,其中260亿元向四大行定向发行用于柜台交易。因此后两个交易日债市止跌企稳,部分品种还有不错的反弹。010107周四反弹最强,该券开盘111.3元,最高升至111.72元,终盘报收111.67元,上涨0.32元。02国债(14)连续两日反弹,周四上涨0.12元,周五再涨0.08元,再次突破99.7元整数关。
现券经过本周的回调,投资价值已经显现。再加上本期新债发行后在未来较长时间内交易所市场不会再发国债,建议投资者逢低吸纳收益率较高的中短期品种。