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上一次我们在介绍期货交易与其他投资品种的区别与联系时谈到,“期货”交易不是货物交易,它的交易对象是标准化的合约。这也是期货交易的特点所在。那什么是期货合约呢?
第一,期货合约。
1.期货合约是标准化的合约,是由期货交易所统一制定的,规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。在期货合约中,只有期货价格是唯一变量,在交易所以公开竞价方式产生。
2.国内期货合约的主要条款
在中国期货市场再次进行整顿之后,国内的期货交易所由原来的十四家减少为三家,即上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所;交易品种也由原来的35个减少到12个。其中,在上海期货交易所上市的期货品种有铜、铝、天然橡胶、籼米、胶合板;郑州商品交易所的期货品种有小麦、绿豆、红小豆、花生仁;大连商品交易所的期货品种有大豆、豆粕、啤酒大麦。下面简单列举几个交易活跃品种的期货合约。
A.郑州商品交易所小麦期货合约
交易品种:小麦
交易代码:WT
交易单位:(手)一手=10吨
报价单位:元(人民币)/吨
最小变动单位:1元/吨
每日价格最大波动限制:不超过上一交易日结算价±3%
合约交割月份:1、3、5、7、9、11
交易时间:上午9:00—11:30 下午1:30—3:00
最后交易日:交割月倒数第七个交易日
交割日期:合约交割月份的第一交易日至最后交易日
交割等级:标准品:二等硬冬白小麦,符合GB1351—1999替代品:一、三等硬冬白小麦,符合GB1351—1999交割地点交易所指定仓库
交易保证金:合约价值的5%
交割方式:实物交割
小麦是世界上最重要的粮食品种,我国是小麦的最大生产国。小麦商品率高,质量、规格简单,易于标准化;小麦供求较稳定,需求弹性小,但价格易受气候、库存、进出口量、政府的农业政策影响,因此,非常适合进行期货交易。小麦的期货交易主要集中在美国,芝加哥期货交易所的小麦期货行情对国际小麦市场价格影响较大。
B.大连商品交易所大豆期货合约
交易品种:黄大豆
交易代码:S
交易单位:(手)一手=10吨
报价单位:元(人民币)/吨
最小变动单位:1元/吨
每日价格最大波动限制:不超过上一交易日结算价±3%
合约交割月份:1、3、5、7、9、11
交易时间:上午9:00—11:30 下午1:30—3:00
最后交易日:合约月份第十个交易日
最后交割日:最后交易日后第七日(遇法定节假日顺延)
交割等级:标准品:三等黄大豆替代品:一、二、四等黄大豆
交割地点:交易所指定仓库
交易保证金:合约价值的5%
交割方式:实物交割
大豆是一种价格剧烈波动的国际性商品,影响大豆价格的因素是多方面的,其中在播种、生长和收获季节的气候条件是重要因素,供求状况、库存、进出口量、政府的农业政策也是重要的因素。芝加哥期货交易所的大豆期货行情对国际大豆市场价格影响最大,我国的大连商品交易所次之。
C.上海期货交易所铜期货合约
交易品种:阴极铜
交易代码:CU
交易单位:(手)一手=5吨
报价单位:元(人民币)/吨
最小变动单位:10元/吨
每日价格最大波动限制:不超过上一交易日结算价±3%
合约交割月份:1——12月
交易时间:上午9:00—11:30 下午1:30—3:00
最后交易日:合约交割月份的第十五日(遇法定节假日顺延)
最后交割日:合约交割月份的第十六日至二十日(遇法定节假日顺延)
交割等级:标准品:标准阴极铜,符合国际GB/T467—1997替代品:1.高级阴极铜,符合国际GB/T467—1997高纯阴极铜规定2.LME注册阴极铜,符合BS6017—1981和AMD5725标准(阴极铜级别代号CU—CATH—1)
交割地点:交易所指定仓库
交易保证金:合约价值的5%
交割方式:实物交割
铜是最常用的金属之一,用途非常广泛。此外,铜还是重要的军需物资。美国是世界上最大的铜消费国,我国的产量和消费量也在迅速增长。铜的期货交易主要集中在英国和美国,英国伦敦金属交易所(LME)是全球最大的铜期货交易市场。其牌价已成为世界工业生产和交易中的指导性价格。
D.上海期货交易所天然橡胶期货合约
交易品种:天然橡胶
交易代码:RU
交易单位:(手)一手=5吨
报价单位:元(人民币)/吨
最小变动单位:5元/吨
每日价格最大波动限制:不超过上一交易日结算价±3%
合约交割月份:1、3、4、5、6、7、8、9、10、11月
交易时间:上午9:00—11:30 下午1:30—3:00
最后交易日:合约交割月份的第十五日(遇法定节假日顺延)
最后交割日:合约交割月份的第十六日至二十日(遇法定节假日顺延)交割等级标准品:1.国产一级标准橡胶(SCR5),质量符合国标GB8081—8090—87 2.进口3号烟片胶(RSS3),质量符合《天然橡胶等级的品质与包装标准(绿皮书)》(1979年版)
交割地点:交易所指定仓库
交易保证金:合约价值的5%
交割方式:实物交割
天然橡胶具有广泛的用途,最重要的工业生产原料。东南亚的产量约占全球的80%,是世界主要的天然橡胶的出口国。天然橡胶的价格波动频繁剧烈,影响因素主要有自然因素(如季节、气候)、政治因素(天然橡胶是重要的战略物资)、经济因素(如进出口、经济景气度)。(以上信息由津滨期货经纪有限公司信息部田雨提供)