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期货交易的基本特征、与现货市场、证券市场的区别与联系
上一次我们介绍了关于“期货交易”的一些内容,这次我们“津滨期货”公司继续向您期货交易的基本特征,及其与现货、证券的区同。
第一,期货交易的基本特征:
1)合约标准化。期货合约是除价格由市场决定以外,其余所有条款都是事先规定好的。
2)交易集中化。期货交易必须在期货交易所内集中进行。交易所实行会员制,只有会员才能进场交易。处于场外的广大投资者只能委托经纪公司参与期货交易。比如我们“津滨期货”公司就是大连、上海、郑州三个交易所的注册会员,具备投资咨询、培训和从事经纪代理的资格,在我们公司开户的投资者就可以通过我们向交易所场内下达您自己的交易指令,公司的交易平台是否快捷方便,将决定您成交的速度与准确性。
3)双向交易和对冲机制。与证券交易不同,期货交易不仅可以先买后卖,同样允许交易者先卖后买,也就是说其交易轮次是通过对冲形式完成的。这使得投资者无论在牛市或熊市中均有获利机会。对冲平仓则是指交易者在一个期货合约到期前,进行与前期操作反向的交易来了结交易活动,对于期货投资者来说则不必进行实物交割。
4)每日无负债结算制度。有称“逐日盯市”,是指每日交易结束后,按当日结算价结算盈亏,资金不足必须补足,否则根据合同规定处理;而赢余可随时提取。当然我们“津滨期货”公司的理念是不支持投资者用过重的仓位去操作,以保护资金安全为主,一般情况下,最好控制在75%之内。这样,就可以避免在突发行情中出现强行平仓和爆仓,将风险尽量降低到最小,避免不必要的损失。期货市场具有为投资者规避风险的功能,但其自身又是一个高风险的市场。在期货市场上,一部分人买卖期货合约进行套期保值,分散市场价格波动的风险;另一部分人甘冒风险进行投机。为了有效地控制期货市场的风险,现代期货市场普遍建立了一套完整的保障体系,其中最重要的就是以保证金制度为基础的无负债结算制度。也就是说,期货市场的风险不可能被消灭,它在不断的转移,如果管理不当,控制不严,就有可能产生各种类型的风险。但是风险毕竟是由人控制的,如果听之任之,自然将自己暴露在风险之中,后果自然不堪想象。
5)杠杆机制。与高风险相对应,期货市场也是一个高收益的市场。众多交易者参与期货投机的重要原因是进行期货交易只需要缴纳少量的保证金,魅力主要在于保证金一般只为合约价值的8-10%,就能完成数倍乃至数十倍的合约交易。这就是期货市场具有的杠杆作用,可以以小博大,这也是它能够吸引大量投资者的重要原因之一。
第二,期货市场与现货市场的关系
1)期货交易与现货交易的联系现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式,采取即时或在较短时间内进行实物交收的一种交易方式。而期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动,它的交易对象是标准化的期货合约。期货交易与现货交易互相补充,共同发展。
2)期货交易与现货交易的区别
1.交割时间不同。现货交易一般是即时成交或在很短时间内完成商品交收的活动。而期货交易有其固定的时间约定。
2.交易对象不同。现货交易的对象是实物商品,期货交易的对象是标准化合约。也就是说,期货不是货,而是关于某种商品的合同。也可以把它看成一种相当规范,信誉度极高的远期交易,其实期货交易就是在远期交易的基础上发展起来的。
3.交易目的不同。现货交易的目的是获得或让渡商品的所有权。期货交易的目的一般不是为了获得实物商品,套期保值者通过期货交易可以转移价格风险,而投机者是为了从价格波动中获得风险利润。
4.交易的场所和方式不同。现货交易一般不受时间、地点、对象的限制,灵活方便。而期货交易必须在交易所内以公开竞价方式进行。目前场内竞价方式主要有公开喊价和电子化交易,处于场外的交易者必须委托期货经纪公司代理交易。
5.结算方式不同。现货交易一般采用到期一次结清、货到付款或分期付款的结算方式。而期货交易实行每日无负债结算制度,交易双方必须缴纳一定数额的保证金,且在交易过程中始终要保持一定的保证金水平。
第三,期货市场与证券市场的关系
期货市场和证券市场同属于资本市场,有着内在的联系和相似之处。但期货市场与证券市场在经济职能、市场结构及保证金规定上有着重要区别。下面我们用大家最熟悉的股票交易作为参照,和期货交易进行对比:
1)基本经济职能不同。期货市场的基本职能是规避风险和发现价格。证券市场的基本职能是资源配置和风险定价
2)市场结构不同。例如股票市场有一级市场和二级市场,可以在一级申购,二级交易;期货市场不分一级和二级市场。
3)保证金规定不同。例如股票交易必须缴纳足额资金,10元一股,买100股就是1000元;期货交易只需缴纳期货合约价值一定比例的保证金,只需缴纳合约总价值的8%—10%,就可以交易。
4)另外,在一些基本制度上,期货和证券也有不同之处。例如在涨跌停板的幅度(股票是10%或5%;期货是合约价值的3%,又因为期货采用保证金制度只需10%的资金,实际上一个涨跌停板的收益已经占到使用资金的30%),交易方式(股票是T+1;期货是T+0),市场容量(股票的流通股数一定,有利于资金操纵;期货是开放市场,没有数量限制,不会被资金操控,因为没有任何资金可以通过其优势改变市场的供求关系)等方面都有着明显的区别,我们将在日后为广大投资者做更详尽的介绍。(以上信息由津滨期货经纪有限公司信息部田雨提供)