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本周现券市场经过近一段时间急跌之后,终于走出了一波小幅全线反弹行情。剔除个别券种盘中非市场走势(9704券)外,各个券种全周基本处于一路小幅上扬的走势中。不过从交易量方面看,本周也没有太大的变化,因此总体而言本周现券市场逐步走强基本应当认为是急跌以后的反弹走势,所以对其后市走势投资者还必须谨慎,不能盲目乐观。至周五收盘为止,上交所16个券种除9905券下跌0。01元外,全线飘红,短期品种696券以上涨0。64元居涨幅第一。
对于本周现券市场走出全线小幅反弹走势的原因可能是多方面的:首先是经过4个多月的下跌后特别是近两周急跌后,使交易所现券市场内在收益率已经超过银行间市场的水平(某些品种的收益率水平也高出了正在发行的今年第四期凭证式国债的水平),现券市场已经具备了一定的投资投机机会,为此吸引了不少短线资金抄低;其次、本周美国再度降息的消息多少给一些机构投资者对现券市场未来的走势提供了一定的想象空间,虽然这与国内市场是否存在降息毫无关系;最后、周五公布的QFII消息,并没有是股市进一步走强,多少使一些稳健的投资者进一步关注现券市场。需指出的是,QFII也可以投资现券市场,这对未来现券市场的走势是一个利好,但能否使现券市场走出行情到时就要看其收益率水平与国际货币市场利率水平的走势了,因此QFII的推出不仅可以带动股市的国际化,也将促动债券市场的国际化步伐。
对于未来现券市场的走势,笔者以为,本周现券市场的反弹为现券市场筑底奠定了较好的基础,从目前现券市场内在收益率及年关将至等方面分析,现券市场并没有继续产生大行情的条件。(潘伟荣)