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支持当前郑州小麦走强的原因中,除了秋播冬麦播种缓慢、出苗偏差以及现货价格缓慢上涨等原因外,最关键的一点就是国内的库存问题。对库存问题的的深刻认识能够帮助我们更好的把握市场。
根据中国农业信息网(农业部主办)发布的《小麦供需平衡表》,自1998年至2002年我国小麦的产量分别是1.0973亿吨、1.1388亿吨、9964万吨、9387万吨、8933万吨(2001年数字为今年8月份估算,2002年数字为10月16日预测,下同)。进口量分别为59万吨、101万吨、43万吨、110万吨、100万吨。这五年里总供应量为5.1058亿吨。相对应的,这五年的需求量(含出口量)分别为1.136亿吨、1.1481亿吨、1.1539亿吨、1.1664亿吨、1.1782亿吨,合计为5.7826亿吨。也就是说,这五年里供应小于需求6768万吨。
国内小麦的供求数字还有另一个版本,这一版本为国家粮油信息中心公布,与上述的分歧点主要表现在前几年的产量和消费量上。该数字表明,我国小麦产量在1997年达到了1.233亿吨的历史最高记录,1998年为1.125亿吨,1999年为1.15亿吨,2000年为9963万吨,2001年为9392万吨,2002年预计为8933万吨。1998年至2002的年消费量分别为1.16、1.176、1.167、1.17亿吨、1.18亿吨。1998年至今的净进口总量约为350万吨(2002年进出口以持平计算)。以这一数字计算,1998年至今的供需缺口为7142万吨。
根据国家公布的1997年我国的小麦库存量10741万吨(历史最高记录)的数据计算,我国2002年小麦库存应该为3973万吨或3599万吨,以国内月均消费980万吨计算,到明年5月国内小麦库存量仅够国内使用4个月(或3.6个月)。
我们以期末库存为3973万吨这一比较乐观的估计数字来推算到下一产季末(即2004年5月)国内小麦的库存量。国家统计局预测今年秋播冬麦的播种面积较去年减少0.9%,国家粮油信息中心最新预计今年秋播冬麦的播种面积为2090万公顷,比夏收面积2150万公顷减少600万公顷,减少幅度为2.8%。再考虑冬麦播种和出苗情况的不理想,以及国内山东等主产区干旱的持续,明年冬小麦再次减产的可能已经非常大。我国小麦主要为冬麦,春麦产量只占到总产的8%左右,因此如果秋播冬麦减产则预示着年度总产的降低。
反过来说,即使明年产量和今年一样,即,明年的国内小麦产量为8933万吨的话,那么,相对于全年1.17亿吨的消费量来说,明年国内小麦仍将再次出现至少2767万吨的缺口。也就是说,即使明年小麦不减产,到2004年5月,我国的小麦库存也仅1206万吨——这一库存量仅够全国消费一个多月。一般的,一个国家的小麦库存消费比低于30%,小麦的供应就会出现紧张的状况。按照这一数字计算,到下一年度我国小麦库存消费比将降低为惊人的10.22%。
当然这一库存数字的得出,没有考虑我国今明两年的进出口数量。不过,到目前为止,我国已经变成了小麦净出口国。今年四季度前的饲料小麦的出口量已经超过了小麦总进口量。随着国际价格的上涨,我国价格偏低的食用小麦也开始出口。比如,近期河南省通过中粮集团代理签定了4万吨制粉小麦出口印尼和新西兰合同。
值得注意的是,国内小麦库存结构处于畸形状态,一方面,国有储备库库存充足,大多为因不能顺价销售而没有出售的高价小麦;另一方面,在小麦连续数年处于买方市场情况下,大多数生产企业和粮店都是随用随买,基本没有库存。现有库存中,1998年前后陈麦仍然较多,这使得食用小麦的库存量远远小于3973万吨这一数字,我们以食用麦占60%的比率进行匡算,到明年5月份我国食用小麦的库存只有2387万吨左右。小麦食用消费在消费结构中占很大的比例,2001/2002年度,我国小麦总消费量为1.163亿吨,其中食用消费量就为1.0227亿吨,达87.3%。以这一数字计算,到明年5月份,国内小麦库存仅够国内食用2.8个月。
国内库存的持续下降以及库存结构的不合理,为小麦短缺的出现买下了隐患。不容忽视的是,我国小麦消费群体庞大,存在着买涨不买落的消费心理,他们一旦认识到粮价将要上涨,稍微增加一点储存就会对价格的回升起到非常巨大的推动作用。在这一点上,国际小麦价格的大幅上涨已经给我们敲响了警钟。