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郑州小麦经过上周末的短暂回调后,本周一再度创出新高。小麦期货价格的大幅上涨已经暴露出我国小麦市场中的诸多深层次问题,而对这些问题的深刻认识能够帮助我们更好的把握市场机会。
最近一段时间我国东部地区气温明显偏低,热量条件比较差,造成了已播种小麦不能迅速出苗,分蘖期小麦生长缓慢。中央气象台预计11月上旬冷空气活动仍很频繁,对已经相继进入冬前分蘖期的北方冬小麦来说,不利于形成冬前壮苗。国家粮油信息中心10月31日对2002年秋播冬小麦当前生长状况的评级是“偏差”。显而易见,前期冬麦播种的缓慢和近期出苗状况的偏差是当前市场价格走强的直接动力。但是,为什么市场对秋播冬麦的生长情况是如此的敏感呢?
关键的原因是,我国小麦已经经历连续三年的大幅减产,如果明年再次减产,价格的上涨将是谁也阻挡不了的。自1999年至2002年我国小麦的产量分别是1.15亿吨、9963万吨、9392万吨、8933万吨。相对于我国年均1.1———1.2亿吨的消费量来说,我国小麦的供应缺口逐年扩大。通过对历年产量、消费量以及进口量的分析,预计到明年5月份我国小麦库存将下降到3399万吨,以国内月均消费970万吨计算,届时小麦库存量仅够国内消费3.5个月。值得注意的是,国内小麦库存结构极不平衡,1998年前后陈麦比重较大,这使得食用小麦的库存量远远小于这一数字。
我国小麦主要为冬麦,春麦产量只占到总产的8%左右,因此如果秋播冬麦减产则预示着年度总产的降低。国家粮油信息中心最新预计今年秋播冬麦的播种面积为2090万公顷,比夏收面积2150万公顷减少600万公顷,减少幅度为2.8%。这一数字已经意味着明年小麦总产再次减少的可能已经非常大。反过来说,即使明年产量和今年一样,相对于全年1.17亿吨的消费量来说,明年国内小麦仍将再次出现2767万吨的缺口。也就是说,即使明年小麦不减产,到2004年5月,我国的小麦库存也仅有632万吨——这一库存量仅够全国消费20天。
当然这一数字,没有考虑我国今明两年的进出口数量。不过,到目前为止,我国已经变成了小麦净出口国。今年四季度前的饲料小麦的出口量已经超过了小麦总进口量。随着国际价格的上涨,我国价格偏低的食用小麦也开始出口,近期,河南省通过中粮集团代理签定了4万吨制粉小麦出口印尼和新西兰合同。食用小麦的首次出口彻底改变了我国小麦的进口国身份。
不容忽视的是,我国小麦消费群体庞大,存在着买涨不买落的消费心理,他们一旦认识到粮价将要上涨,稍微增加一点储存就会对价格的回升起到非常巨大的推动作用。国际小麦价格的上涨已经给我们敲响了警钟,从8月21日至9月9日的仅仅半个月的时间里,美国小麦价格上涨了27.5%(从345美分上涨至440美分)。如果哪一天国内小麦价格也像火山爆发似的上涨,也不足为奇。