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LME铜价自8月份开始调整以来,震荡整理已达3个月,并且在整理的过程中曾两次扩大了整理的区域,走势比较复杂,首先是在1470-1530区域震荡,随后将震荡区域扩大到了1450-1560区域,从形态上看,铜价形成了一个喇叭型的调整形态,这种形态属于一种特殊的整理形态,在以往的行情中十分少见。如此走势也使得众多投资者难以把握,纷纷离场观望。铜价在经过几个月的调整之后,终于在近日一举突破了前期比较重要的阻力区域即1550-1560一线,并一路上扬至1610附近,走势十分强劲。
那么,铜价前期为何会走出如此独特的行情?铜价后市又将如何演变呢?下面我们就此略做分析。
首先,我们来分析一下铜价近期走势的成因。铜作为基本生产资料,与股市合称为经济的晴雨表。今年7月底,由于美国经济的衰退,世界各国也受到不同程度的影响,股市纷纷下跌,铜价也受到牵连,从1700美元一路下跌到了1470美元,下跌幅度较深。在接下来的几个月里,由于经济没有好转的迹象,再加上中东局势的恶化,铜价一直处于震荡整理之中,走势也相对较弱,始终没有展开反弹。但是,铜价在经过大跌以后,其价格已经接近生产成本,显然已经没有继续下跌的空间。另外随着铜消费旺季的来临,市场上对铜的需求将会进一步加大,这也使得铜价有着一定上涨的需求。因此,基本面的矛盾就成为影响铜价走势的主要矛盾。铜价既然上下都无所适从,只有选择震荡整理。
但是,铜价为什么又会两次扩大震荡区间呢?这就不得不提到期货市场上的另一个重要角色——投资基金。可以说投资基金在铜价历来的走势中都占据着相当重要的地位,几乎每一次比较大的行情都是基金一手策划的。由于前期基本面的不确定因素较多,基金也不敢轻举妄动,根据基金的特性,只有在波动较大的情况下,才会有一定的利润空间,但如果铜价进行窄幅整理,基金很显然就无利可图了。所以,基金便选择了一个两全其美的办法,就是刻意的不断扩大震荡整理的区间,这样既可以回避由于基本面变化而带来的风险,又可以扩大其利润的空间,同时也可以对基本面进行消化,也可以让投资者捉摸不透其动向。事实证明,这种做法还是相当成功的,近期的震荡走势使得近期操作难度加大。
那么,铜价为什么又要在近期选择向上突破呢?这也和基本面的变化有关。首先,铜经过前期较深的下跌,价格相对偏低,继续下跌已经不大。另一方面,铜已经进入消费旺季,这对铜价的上涨无疑是实质性的利好。而前期一些不利的基本面,在经过几个月的震荡整理后,也已消化殆尽,即使有影响,也只是短期行为。另外,最值得关注的是,美联储已经宣布降息,以刺激美国经济的发展,加快经济的复苏。这一因素将直接导致股市及铜价的上涨。而往往股市和期价对基本面都会做出提前的反应,所以铜价近期上涨也就不足为奇了。
在分析了上述成因之后,进一步值得考虑的问题就是,铜价又将如何演绎呢?由于近期基本面的矛盾已经没有前期如此明显,利空的消息已得到一定的消化,再加上美元降息,美股反弹,铜市场需求的加大等因素的影响,铜价至少在今年年末和明年的一季度,预计将会有一波上涨的行情。但由于基本面仍存在一定不确定性,铜价将会选择震荡上行的走势。
结合技术指标分析,LME铜长线指标MACD、DMI等长线指标都处于强势区域,缓步上行,这说明期价中期依旧会保持上升的势头。但是,从短线指标方面看,多数的短线指标已显露出调整的预兆,KDJ、RSI等指标多次在高位钝化,且已经开始掉头向下,短期有调整的需要。
因此,铜价短期将面临小幅调整,但结合多方面的因素分析,铜价在中期依旧看好,其短线调整的幅度将较为有限,调整的下限预计在1550-1560一线,调整的时间也不会太长。
当然,我们也应该防止基本面的恶化,或者基金继续选择震荡行情,此次突破只是为了进一步扩大震荡空间和吸引多头跟风,后市铜价将出现下跌的情况。这就要求我们有一个良好的止损体系,一旦达到止损位,就应该立刻出场。根据技术面分析,我们可以将止损设在1550-1560区域,一旦跌破该位,立刻止损出局。