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10月23日,原计划发行额度为300亿元的财政部第14期国债在交易所招标中未能招满,最终中标数量224亿元,流标数量达76亿元,利率达到财政部规定的上限2.65%。
2.65%的高利率对市场构成极大压力。随着这一消息在中午传开,23日下午上海证交所国债发生大面积暴跌,多只国债跌幅在5角以上。
虽然此前交易员们普遍预期国债招标招不满的情况早晚要发生,但觉得来得有些快。
“同样是在交易所,一个月前期限10年的13期国债获得超额认购,中标利率为2.60%;一个月后期限为5年的14期国债利率2.65%竟然没什么人要。市场变化真快呀!”申银万国债券部王先生感叹到。“不过,没招满也不必奇怪。资金面相对吃紧已经显露出来。一方面,短期债、长期债、浮动债统统下跌;另一方面,较长期的91天、182天回购利率稳步上扬。
今年上市的三只国债已经统统跌破面值。2.65%利率并不低,比5年期银行存款扣税后2.24%的收益率高出31点。如果预期利率上升的话,浮动利率债券应该上涨,可是两只浮动利率债跌得也很凶。这只能说明资金出了问题。”
事实的确如此,国庆长假以后,交易所连续两周回购成交量突破450亿元大关,较新股配售政策实施以来正常市场状态下370亿元左右的周回购成交量明显放大。
招商证券上海某营业部经理告诉记者:“我们的客户这次都没要这期国债。一方面,客户面临年底结账,需要回笼资金。另一方面,13期国债上市就跌破面值打击了他们的信心。虽然已经通过回购的方法套现,但是阴影将存在一段时间。”
此次,华夏证券以23.4亿元的中标额成为标王。同一天,华夏纯债券投资基金的发行也基本结束,规模超过50亿元。中国人保出人意料地拿下20.8亿元,此前交易所债市的几家保险公司一般只拿基本承销额。