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本周现券市场承接国庆长假后震荡下挫的走势,继续一路下跌,从周三开始还呈现加速下滑的趋势,其中周五表现尤为明显,而且是以普跌的形态展开的。从交易量看,本周现券市场继续保持较低的水平,虽然本周上半周在上交所调低交易手续费的刺激下,交易量一度有所放大,但并没有改变整个市场弱势的形态。至周五收盘,上交所15个券种除了896券走平外,其它全线下挫,平均下跌在0.50元以上,跌幅最大的券种为010004券,下跌了1.11元,下跌幅度最小的券种为010203券,下跌了0.2元。从本周现券市场的走势及整个市场形势分析来看,下周上半周现券市场可能还有一次急速下跌的过程,下半周有望走出一波反弹行情,但力度可能也比较有限。
在本周现券市场全线下跌的过程中,2002年在交易所发行并上市的三个券种比较凄惨,因为这三个券种至本周五收盘已经全线跌破面值。这三个券种的这种走势给投资者的启示可能有两点:一是在整个利率水平较低的情况下,盲目在二级市场上炒新风险是相当大的,因为现券市场价格最终是由其内在收益率决定的;其二是,在未来国债招标时竞标者可能将更加理性,目前来看010213券的教训是比较惨痛的。据财政部公告,下周将要在交易所市场公开招标发行2002年第十四期记帐式国债,该期国债发行总额为300亿,竞标额为260亿,期限5年,按年付息,竞标利率上限为2.65%,从目前形势来看,该券的竞标利率有可能就在上限附近。
对于近期现券市场一路下跌的原因,可能是多方面的,虽然银行间市场回购利率国庆后有一定的下滑有助于现券市场价格的企稳,但毕竟年底将至,在目前券商机构总体经营情况不是很好的情况下,资金套现的压力是非常大的。(潘伟荣)