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多数上市公司股权转让公告显示,新入主的大股东有意避让了30%这个要约收购的门槛
避让要约收购
从大部分公告股权转让的公司公告中,我们发现,新入主的大股东都有意避让了30%这个要约收购的门槛,基本都把收购的股份控制在28%-29%之间,在一些原先国有股占比很高的上市公司中,收购主体为了避免30%带来的“麻烦”,自身直接持股都略低于30%,但是
为了达到完全控股的目的,就会出现一些投资类公司的身影,少则1家,多则2-3家,这些投资公司在法律上与收购主体之间一般不存在关联关系,但是,私底下是否有某种约定,外界很难界定。
在最近一家颇具实力的民营企业受让某上市公司的案例中,知情人士透露,与之携手受让该上市公司部分股权的某投资公司,就与受让主体之间存在密切的人脉关系,二者被称之为“共同行动者”,通过这种股权转让,受让在入主上市公司,达到借壳上市的目的的同时,一方面省去了一些相关的“麻烦”手续,争取了时间,另一方面,大大地节约了收购的成本。
新重组风起云涌
新重组着眼行业整合,产业结构调整。上海市政府对本地上市公司重组的介入无论是时间还是力度都走在各地之前,重组采用的方式主要是对不良资产的大力度剥离,然后注入优质的新资产,在这一点上,上海市政府因为拥有丰富的资产资源,而具有得天独厚的优势,通过政府的有效干预,沪上上市公司的质量得到明显的提高。
与此相比,深圳市政府在对本地股的重组上主要是采用向外资招标的方式,希望通过外资参与重组改善公司的业绩,并且在能源、服务等领域率先对外资开放。继沪深之后,一些内地省市也不甘落后,开始对当地的上市公司进行重组,而且是从产业结构的调整入手,促进资源的有效合理配置。陕西省体制改革办公室主任赵伯翔在不久前接受本报记者采访时就明确指出,山西省在对当地上市公司重组中将主要针对当地上市公司多集中于商业等传统竞争行业的现状,引导公司向能源等发展前景好的转移,最大限度地利用好上市公司在资本市场的再融资功能,培育新的经济增长点。此外四川、重庆等地的重组也是风起云涌。
慎选转型方向
上市公司在主业转型中应切实把握好新主业的方向,克服为重组而重组的盲目性。必须对新的转型方向有相当的了解,包括重组方的实力、行业的景气度、竞争情况、自身优势等等。
医药行业是一个发展较快的行业,但也面临着进入者日众,竞争日趋激烈的趋势,上市公司通过重组进入该行业的就不在少数。
医药行业中包括众多的子行业,如化学制药、中药、生物制药、医疗器械、医疗包装等等,其中,最具优势的是中药行业,主要是因为国内企业在资源、技术方面的优势,以及中药制品中非处方药居多,所以在我国实施了医疗改革之后,非处方药的销售占据了上风,处于这一领域的九芝堂取得了较好的成绩,同时九芝堂还拥有300多年历史的品牌效应。而化学制药只有以原料药为主的企业情况好一些,成药方面由于规模小、研制技术要求高、时间长等原因情况并不是很乐观。湘酒鬼将要注入的医药资产不知是否在产品、品牌、技术等方面具有优于其他对手的优势。至于旅游行业,目前是一个竞争相当激烈的行业,同处湘西的旅游上市公司张家界的境况是有目共睹的。
所以说,对于亟待重组的公司而言,克服转型中的盲目性也是至关重要的。只有选择了合乎国家产业政策的、快速成长的行业,并确立自身的竞争优势才能真正使企业重组后获得新生,也才能体现资本优化资源配置的功能。
综上可以看出,新重组已经不同于以往的老重组的重要之处就是,过去是市场追捧什么题材,上市公司就追风,主力机构借机炒作,捞一把就走。新的重组站在战略的高度,从整个经济的布局出发,相信经历了一轮重新布局后,上市公司的质量将得到全面的提升。