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截至2002年8月31日,沪深两市共1204家上市公司披露了2002年半年度报告,其中对第三季度业绩作出预告的有298家,占24.75%,其中,有25家上市公司对第三季度业绩作出了预盈预告,68家预期同比业绩有较大幅度的增长,45家作出预警预告,128家预期发生亏损,分别占预告公司的8.39%、22.82%、15.10%和42.95%。另外,有25家上市公司作出业绩保持稳定的预告,7家发布不确定性预测公告。
预期第三季度业绩大幅增长的公司中,沪市占有42家,与中期利润同比增长50%以上的沪市50家的水平相差无几;而沪深两市共有45家预警,扣除ST海洋、ST宏业、ST银山、ST七砂、ST鞍一工等有退市风险的公司,实际业绩大幅下降家数明显不及沪市中期利润下降50%以上的53家的规模;同时,沪深两市预亏128家的水平也大大少于中期167家的亏损数量。
在ST公司当中,共有46家预告了第三季度业绩,占ST类公司的76.67%。虽从总体上说,ST公司仍然亏损居多,业绩预警预亏的有29家,但仍有近三分之一的公司表示业绩将有提升,其中预盈8家,预增8家。预期业绩具有不确定性的有ST幸福1家,预期业绩保持稳定的有ST吉轻工1家。另外,PT琼华侨预期由盈转亏,PT东海预期由亏转盈。
从内容上看,预告的信息质量有所提高,可读性增强,出现了一些值得肯定的做法。一是预告公司数量明显增加,这显示上市公司信息披露意识有所增强,自觉性有所提高,对投资者的责任意识正在加强;二是部分上市公司详细披露了主营业务或主要利润来源的变动趋势,有利于投资者把握公司未来的业绩;三是一些公司不仅对业绩变动作出了方向性预告,而且从表述中可进一步推断三季度的业绩变动状况。比如ST厦新在半年报中披露,预计在充分做好市场竞争等各方面应对措施的情况下,第三季度主营业务收入约可达到8亿元,盈利水平将不会低于第二季度,其三季度业绩基本能够推算出来;四是有些公司对影响三季度业绩的重大或异常事项进行了披露。比如粤美雅经过对第一、二季度生产经营情况的分析,及目前所接到下半年的订单较充足,预计第三季度利润会有增长。这可使投资者较为直观地了解到上市公司盈利趋势,从而作出比较正确的判断。
虽然不少上市公司较好地进行了业绩预告,但仍有少量公司对预告不够严谨。一是预告内容缺乏实质性,对投资者指引作用有限,不确定性预告有增多的迹象;二是对盈利预期介绍得含混不清,内容未切入投资者所关心的话题。如ST轻骑预计三季度将继续保持微利态势,盈利率有望稳步提升,但对公司资产重组进展却只字未提。由此可见,上市公司在加强信息披露方面的意识转型还需一段相当长的过程。
对预告内容进行深入分析还可以发现,电子通讯业、农业、纺织业、家电业等行业业绩将出现下滑。1、电子通讯业:由于电信分拆、组建南北电信等工作在5月份才确定,上半年全国电信业固定资产总额同比下降35.7%。同时由于全球通信业不景气,国内光通信产品供大于求,许多厂商产品集中于利润低的低端产品,致使南京熊猫、特发信息、长江通信等相关公司预告三季报业绩将大幅滑坡。对于从事电子元器件等上游产品和计算机制造的上市公司来说,由于销售成本的增加将使其经营业绩衰退,如世纪华光(三季报预警);2、农业:在我国农副产品结构性过剩,进出口压力明显增加的情况下,公司分化加剧,如新农开发(预亏)、中农资源(预亏)等;3、纺织业:利润继续下滑,产品结构不合理,低附加值产品充斥市场,形成恶性竞争是重要原因,如丹东化纤预亏;4、家电业:今年以来国内空调、冰箱、洗衣机内销同比均呈下降趋势,公司业绩也相应出现回落,如小天鹅(预警)、小鸭电器(预亏)。
同时我们也发现,汽车制造、交通运输、煤炭、钢铁、电力、手机制造、机械类相关公司的业绩有望明显提升。1、汽车制造:今年以来我国汽车产销增长速度都在30%左右,是近十年来的最高的增长速度,如江铃汽车第三季度业绩预增;2、交通运输:上半年我国运输、港口业景气度较高,如福建高速、北京巴士业绩预增;3、煤炭:煤炭行业今年以来景气指数一直在高位运行,多家上市公司的业绩保持增长;4、机械制造:近年来积极财政政策的实施为机械工业的高速发展创造了良好机遇,如厦工股份、桂柳工等第三季度业绩预增;5、电力行业:整体业绩较去年同期显著增长;6、手机制造业成绩骄人,具有代表性的有TCL通讯业绩预增;7、钢铁:全球钢铁市场恢复性反弹和市场需求旺盛,宝钢股份等三季度业绩预增。
总体来看,今年由于全面而严格地执行新会计准则、三项费用增长过快、所得税税率调整等原因,以及上市公司能够获得的投资收益、营业外收入较去年同期大幅减少等因素,第三季度上市公司业绩不会有大的起色,但与业绩探新低的2001年报相比,已呈现回升迹象,特别是上市公司主营业务展现出稳中有升的趋势。