日前，中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）发布了2023年二季度公募基金销售保有规模百强榜单。数据显示，与一季度相比，股票+混合公募基金（简称“股混类”）保有规模明显下降，而非货币市场公募基金（简称“非货类”）保有规模则明显上升，这也意味着，债券基金保有规模增长显著。与此同时，券商及第三方销售机构的保有规模相比银行渠道明显提升。

　　非货类基金销售增逾2000亿元

　　总体而言，受市场因素影响，今年二季度权益基金销售较为低迷，相比一季度缩水明显，但非货类基金整体销售大涨，这也意味着，二季度债券基金销售表现亮眼。

　　具体来看，中基协数据显示，截至今年二季度末，前100家基金代销机构的股混类保有规模合计为56012亿元，相比一季度末的57884亿元减少1872亿元；前100家基金代销机构的非货类保有规模合计为84995亿元，相比一季度末的82451亿元增加2544亿元。

　　股混类下降的同时，非货类却明显上升。这也意味着，债券基金保有规模在二季度增长明显。业内人士指出，这与二季度A股市场表现较为低迷、有关。据Wind数据统计，上证指数、深证成指和创业板指二季度分别下跌1.81%、5.37%、7.05%，而中证综合债指数却涨近2%。

　　在机构排名方面，百强榜单新增上海陆享基金1家第三方机构、西部证券1家券商，而青岛银行、渤海证券则退出该行列。

　　对于股混类保有规模而言，位列前11名的机构排名均未发生变化，分别为招商银行、蚂蚁基金、天天基金、中国工商银行、中国建设银行、中国银行、交通银行、中国农业银行、中信证券、华泰证券、兴业银行。

　　非货类保有规模前9位机构排名未发生变化，分别为蚂蚁基金、招商银行、天天基金、中国工商银行、中国银行、中国建设银行、兴业银行、交通银行、腾安基金。此外，平安银行从第11位上升为第10位，而农业银行则降至第11位。

　　从头部机构集中度来看，二季度末，股混类前十大机构的合计保有规模为32266亿元，占百强机构总保有规模的近六成。但这一数据相比一季度末却出现了明显下降，数据显示，一季度前十大机构股混类合计保有规模为33766亿元，二季度相比一季度降约1500亿元。

　　其中，排名第一的招商银行股混保有规模降逾400亿元，蚂蚁基金下降超300亿元，而天天基金、中国工商银行也均下降超200亿元。前十大机构中，仅中信证券、华泰证券2家券商的股混类保有规模较一季度末出现上涨。

　　但与此同时，非货类前十大机构的保有规模则出现了明显上涨。中基协数据显示，非货类前十大机构保有规模合计为49001亿元，占比约为58%。与一季度的48505亿元相比，二季度增近500亿元。其中，蚂蚁基金非货类保有规模增逾200亿元，兴业银行增逾300亿元。不过，中国工商银行与交通银行非货类保有规模却分别下降200亿元、112亿元。

　　券商及第三方渠道规模持续攀升

　　在目前的基金销售保有规模百强榜单上，主要有四类机构，分别为商业银行、证券公司、独立基金销售机构（简称“第三方机构”）以及少部分保险公司。其中，商业银行渠道占据比例近乎“半壁江山”。不过，从今年二季度数据来看，商业银行在基金销售渠道规模上有所收缩，而券商及第三方机构则表现亮眼。

　　据《经济参考报》记者不完全统计，对于股混类保有规模而言，商业银行、证券公司、第三方机构和保险公司截至二季度末的保有规模分别为27746亿元、13160亿元、14385亿元以及721亿元，市场占比分别为50%、23%、26%以及1%。对于非货类保有规模而言，上述四类机构则分别为39123亿元、15308亿元、29634亿元以及930亿元，市场占比分别为46%、18%、35%以及1%。

　　值得注意的是，与一季度末相比，银行在股混类保有规模上环比下降1625亿元，远高于其他三类机构，第三方机构销售渠道环比下降664亿元，而证券公司渠道却逆势增长338亿元。而对于市场占比而言，无论是股混类还是非货类，银行渠道的保有规模占比均环比下降。

　　与此同时，券商渠道保有比例则持续攀升。截至二季度末，券商渠道股混类保有总规模达13160亿元，相比一季度增逾300亿元；占据市场份额约为23%，也较一季度的22%有所提升；券商非货类保有总规模达15308亿元，相比一季度增长726亿元，占比也从第一季度的17.73%提升至18.01%。

　　而对于第三方机构而言，尽管在股混类保有规模上有所下滑，但非货类则表现亮眼。数据显示，二季度末，第三方机构股混基金保有总规模达14385亿元，相比一季度减少约664亿元；但非货类保有总规模达29634亿元，相比一季度增长1512亿元，为各类机构中增长规模最大的一类。从市场占比来看，第三方机构对于非货类基金保有规模占比也从一季度末的34.14%提升至二季度末的34.87%。

　　基金销售渠道竞争趋向专业化

　　对于基金销售渠道未来竞争格局，业内人士表示，伴随着各大销售机构的发展，行业内竞争更趋激烈，市场关注包括渠道专业性、产品丰富性以及费率成本等各方面内容，未来会转向更为头部化、专业化的竞争。

　　“二季度券商渠道在基金销售保有规模方面出现明显增长，能够体现出券商机构的销售能力正在提高，在代销市场中占比在正提升。但就目前而言，主要销售渠道仍在银行与独立基金销售机构。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，不过，未来基金代销格局仍处于不停的变化之中，部分平台拿到基金销售牌照，也可能加入第三方独立基金销售机构或平台的竞争行列。

　　中金公司则认为，长期来看，随着券商财富管理转型加码、基金降费以及投顾业务发展，该券商认为基金代销行业格局或将从银行主导转变为银行、券商、独立系机构三足鼎立。其中，银行代销基金的优势在于客户基础及客户经理人力干预，需要克服的痛点则是简单基金代销盈利空间收窄的情况下如何摆布产品货架、如何维持财富管理转型动力。券商的优势在于客户相对高风险偏好的属性以及ETF产品，而痛点是客户资源获取和如何摆脱传统经纪业务思维。