春节假期前的A股不断走高，其中外资的作用不容忽视。Wind资讯统计显示，截至1月20日的2023年元月的15个交易日，沪深港通北向资金成交净买入1125.31亿元，这是沪深港通2014年开通以来的最高纪录。当然1月份还有两个交易日，即使能够维持在1000亿元以上的规模，这也是史上首次单月突破千亿元大关，而2022年全年北向资金成交净买入也只有900.20亿元。

　　A股投资者现在关心的问题或许是，外资在兔年还会持续加仓A股吗？

　　外资的涌入成为过去一个月的A股上涨的助推剂，但实际上外资自2022年11月开始就不断加仓A股。

　　2022年11月以来，全球经济周期错位的迹象愈发明显，海外经济衰退预期与中国经济复苏预期升温形成强烈对比，境外资金对中国权益市场的关注度显著抬升，人民币汇率快速升值，美元兑离岸人民币汇率自2022年11月初达到最高点1美元兑换7.34元人民币后反转。

　　截至春节假期前，人民币兑美元汇率已经升至1美元兑换6.7元人民币附近，在短短2个月左右的时间内升值近8%。汇率大幅且快速的升值引发市场关注，北上资金当然不可能放过这一机遇，近期的大幅流入也让市场对于2023年的中国权益市场关注度进一步提升。

　　平安证券认为，本轮人民币的快速升值源于内外部两方面因素：一是海外经济衰退预期进一步升温。经济合作组织再次下调2023年的全球经济增长预期，从年中的2.8%下调至2.2%；美国12月PMI继续走低，制造业PMI和非制造业PMI分别降至48.4和49.6；美联储加息周期放缓预期增强，美元持续走弱。

　　二是中国经济复苏预期强化。首先是国内政策支持加码，一方面，新冠疫情的影响在防疫政策退出后接近尾声；另一方面是房地产政策转向有条件的“稳主体”阶段，三支箭齐发落地，行业大概率度过最低谷阶段；此外还有对外开放保持积极态度。

　　中泰证券认为，外资有望成为2023年A股市场重要增量资金。考虑到全球流动性转松、中国资产在经济触底回升中有望再现配置优势，保守估计外资今年净流入将超过去三年均值2437.06亿元。若考虑到资金回补，流入规模有望超预期，成为A股市场今年最重要的增量资金来源之一。

　　中长期来看，A股外资持股占比仍有较大的提升空间。A股资产外资配置的比例较周边国家和地区明显较低。韩国、中国台湾股市外资持股比例约在30%以上，而当前A股外资持股占总市值比重仅为4%左右。

　　对于外资的持股选择，兴业证券表示，2020年以来，外资主要加仓高景气行业，且对板块行业的净流入结构更加均衡。

　　在政策催化和技术创新驱动下，半导体和新能源等成长行业先后进入加速发展阶段，高景气成长板块获得外资大幅增配，2020年至2021年，每年接近一半的北上资金流向电力设备、电子和计算机等成长行业，较之前10%至20%的水平明显抬升。

　　并且随着全球大宗商品价格走高，周期行业景气度提升，北上资金也加仓煤炭、化工和有色金属等周期行业。此外，尽管规模有所回落，但外资依然持续地流入大消费和大金融板块。

　　香港股市在春节后先于A股复市，恒生指数迎来开门红，两个交易日的累计涨幅接近3%；春节期间的离岸人民币小幅走高0.41%。