节前的行情依然是交投清淡，成交量不断萎靡，沪深两市十一假期前最后的一个交易日成交额仅有5600亿元左右。持续多日下跌家数明显多于上涨家数。近期经常出现上午拉升，下午打压，或者头天大涨，转天暴跌的半日行情和一日行情，究其原因还是投资人对A股市场本身信心缺乏，造成情绪低迷，形成了小周期的阴跌走势。

　　板块方面目前领涨的都带有强烈的防御属性，说明资金整体偏好仍处谨慎。医疗和消费等首当其冲，成为资金趋之若鹜的避险板块。由于场内人气不足，投资人既怕套牢，又怕踏空，后续行情大概率还是以结构性分化轮动为主。市场虽时有反弹，但多为定性诱多，不改原有趋势。但是经过连续的调整，现阶段的点位是值得建仓试错的，因为目前A股的个股破净率和新股破发率均已处于历史高位，市场极具投资价值，同时大盘的下跌速率逐步减缓，小级别走势背驰迹象已经出现，随时可能启动较为凌厉的反弹行情，最后即使未来指数继续下跌，短期幅度有限，从控制风险角度，跌破止损位置即可离场走人，损失头寸较小。

　　操作建议：如果投资人进行的是左侧交易，务必要严格控制仓位。以较小仓位尝试市场温度，逐步加大比例。并且做好分散投资，把个股特质风险降到最低限度。而如果投资人操作的是右侧交易，现在最好的方式是不要跟着市场的起伏波动而反复变化观点，静观其变。当走势完全确立，即使放弃部分利润，却能够换来交易的可确定性。

　　最后要正视对市场的态度。既不过多妄想，极度悲观看空市场，也不“一阳改三观”，盲目乐观，大肆追涨杀跌。行情的筑底阶段是一个漫长而反复的过程，无法一蹴而就。另外不同的投资人的交易周期大相径庭，有的在小周期即可认为机会来临，跑步进场，有的则觉得时机未到，还要耐心等待。而我们真正要做的是走势类型的分类与应对，提前制定交易策略，进退有度，左右有局。

　　（包宇浩，基金经理，执业编号：A20201214005374）

　　以上观点仅供参考，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎。