上周投资人最大的关注点是在当地时间9月21日，美联储公布利率决议，宣布加息75个基点基本符合市场预，不过最新点阵图显示，年内还将加息125个基点。美股三大指数在利率决议公布后集体跳水随后迅速拉升，在尾盘美联储主席鲍威尔讲话后再度高台跳水。

　　周五成交额低迷，沪深两市依旧创出近期新低，并以阴星收盘，下跌股票数量超4000家。伴随着国内外宏观经济预期依然不明朗，A股市场只能选择继续下跌，悲观情绪蔓延，部分指数再度逼近年内低点。

　　情绪周期向好时，投资人会选择性忽略市场利空，逐步进入所谓的“超买”阶段，情绪周期向弱时，任何事件都会被放大，导致投资人更加悲观，也就可能进入所谓的“超卖”区域。因为人们常常认为市场会沿线性方向发展下去，看到近期下跌，会产生恐惧，看到阶段上涨，会产生贪婪。大盘指数反弹不及预期，短期更好的买点或出现在新低之后。市场下跌释放了盘面的风险，每次下蹲,都是为了起跳蓄力。

　　投资建议：前期由于人们投资心态的犹豫与纠结，逐步把前期箱体区间不断震荡扩大。目前已经到了大的箱体选择方向，进行突破的关键位置，现在看来向下离开基本是大势所趋。后续我们的注意力则更多是在能否产生三卖，以及下跌速率的衰竭状况。

　　以往的历史中每次大盘下挫之后，最先启动的是严重超跌的低价股。其往往反弹到前期下跌的最后一个箱体后，个股开始明显分化，有题材炒作，有业绩支撑的在短暂蓄势后会继续突破上攻，而淘汰下来的只能反复震荡或直接掉头向下。所以当下投资人可以从此下手，早做准备。其次，不要急于下场，当前位置十分敏感，各种观点争论分歧较大。只能说这里存在底部区域的可能，尚不能盲目乐观。现阶段我们以右侧交易为主，左侧交易为辅，跟随市场的脉络，用小的仓位试探盘面反应。最后借用巴菲特的名言赠与广大投资人：“投资法则第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条”。

　　（包宇浩，基金经理，执业编号：A20201214005374）

　　以上观点仅供参考，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎。