银行理财市场近期的“瓜”不少，但最终都指向了一个专业名词——理财业绩比较基准。

　　首先是一位投资者称“1万元银行理财15个月仅赚9元”，具体来说就是，该产品到期日净值为1.0009元，1万元投资了15个月，只拿到9元的收益，实际年化收益率低至0.072%，而该产品的年化业绩比较基准为4.20%。

　　其次是多家银行理财子公司近期下调理财业绩比较基准，下调幅度在20个基点至30个基点不等。

　　最后是多家银行和理财子公司公告称，提前终止旗下的理财产品，而其背后的最主要原因是业绩不达标，也就是实际收益率与理财业绩比较基准差距过大，即使讲产品坚持到合同期满也很难让收益率有明显的提高。

　　这三个“瓜”都与理财业绩比较基准有关，那理财业绩比较基准又到底是什么呢？又有多少投资者真正理解呢？

　　首先需要明确的一个前提是，理财业绩比较基准主要用于净值型理财产品，而净值型理财产品属于非保本浮动收益型产品，银行和理财子公司不承诺保本，也不承诺最低收益。

　　理财业绩比较基准是理财产品发行方根据产品往期业绩表现，或同类型产品历史业绩而计算出来的投资者可能获得的预估收益。

　　到这里，有投资者会问，理财业绩比较基准与过去经常提到的预期收益率有什么区别？其实两者都是代表收益估值，在作为历史业绩参考时，两者具有极大的相似性，都可以由此计算出一个大致的收益预估值。

　　需要注意的是，预期收益率往往带有刚性兑付的属性，即使理财产品最终未达到预期收益率，实际收益与预期收益率相差往往不会很大。

　　在理财新规过渡期结束后，理财产品全面净值化管理并打破刚性兑付。此时，理财业绩比较基准则只具备参考价值，银行或理财子公司完全不会也不能根据理财业绩比较基准刚性兑付，这可能导致产品实际收益率与业绩比较基准可能存在较大偏差。

　　投资者了解了以下几个重点，就能对理财业绩比较基准有更深入的理解：

　　第一是不同理财产品的投资对象、投资策略不同，收益和风险必然存在差异。例如说一只仅投资优质债券的理财产品和一只投资标的中存在权益类资产的理财产品相比，因为产品投资方向不同，所承受的风险不同，业绩比较基准可能有很大的差距。

　　第二是理财业绩比较基准严重依赖过往经验，就是说银行或理财子公司给出业绩比较基准是基于历史数据计算得到的，但最终的情况还要看当时的市场环境和管理人的判断。

　　第三是不承诺收益，这意味着最终能实现多少的回报是不确定的，购买者不能以最终业绩没有达到理财业绩比较基准向银行或理财子公司索赔。

　　总之，理财业绩比较基准就是该产品未来实现收益可能的一个范围，但这个收益最终实现多少是不确定的。进入2022年后，受国内外各种因素影响，国内金融市场波动较大，导致部分银行理财产品净值回撤，与业绩基准相差较大。考虑到银行理财产品的底层资产多以债权类资产为主，对货币市场利率高度敏感，近期市场利率下行趋势也波及到银行理财产品的收益率。