先来回顾上周大盘走势。上证指数在经历持续两周的下跌后，上周一止跌并收出一根较有力度的长阳，收复了之前的大部分失地；上周二周三又收出小星、小阳，但明显上升动力不足；上周四盘中下杀，长阴收市，伴有一定放量迹象；最后一个交易日开盘虽有抵抗，但依旧冲高回落，尾盘小幅拉升，日K线最终还是阴星报收，且上下影线较为明显，说明多空双方争夺较为激烈，也体现出近期投资者的纠结心态。

　　从周线角度来看，3424点开始形成的顶分型明显已经确立，即使上周以阳线收尾也是无力回天，尽显疲态，上周五勉强收在半年线3268点之上更能印证这点。目前大盘所处位置形成一个五分钟级别中枢，并不断上下振荡延伸。我们进入次级别观察，3308点向下完成了一个一分钟级别中枢，并且下探至3246点后向上形成反抽，而上周最后两个交易日盘中下挫也释放了部分做空动能，因此判断眼前已有企稳迹象，本周可能还会创出小周期新的高点。综合来看这一周整体依然是保持中枢振荡反复的格局，未来指数的方向选择才是我们应该重点研究的方向。

　　消息面上，上周有两个重要事件发生也值得我们关注，一是国务院总理李克强21日主持召开国务院常务会议，部署持续扩大有效需求的政策举措，增强经济恢复发展拉动力；确定进一步规范行政裁量权，决定取消和调整一批罚款事项。其为国内下半年各行各业快速复工复产，确保三、四季度经济触底反弹，提供了持续的政策保障与输出动力。

　　另一个重要事件则是2022年7月22日中证1000股指期货和股指期权首批合约正式挂牌上市。这也是上周中小盘股波动较为明显的主要诱因之一。期指、期权向来在市场中起到推波助澜、助涨助跌的作用。回顾2015年的5178行情最终演绎成股灾似的下跌，期间金融衍生品的高杠杆属性也成为千夫所指。但同样我们也不能忽视本次中证1000期货、期权的推出有助于完善A股金融衍生品交易市场建立较为完备的风险管理产品体系，扩大了阿尔法策略的应用空间。因此这类“双刃剑”对后市的影响，所扮演的角色，我们还将拭目以待。

　　本周操作建议：一分钟操作级别短线投资者可在出现背驰信号前迅速逃顶，等待五分钟中枢下轨再次入场机会。其他级别静待其变，观察大盘选择方向，切勿急躁，防止短期被套。（包宇浩，基金经理，执业编号：A20201214005374）

　　以上观点仅供参考，据此操作风险自担。股市有风险，投资需谨慎。