来源：道达号（微信号：daoda1997）

　　8月24日，创业板股票涨跌幅限制将放开至20%，存量同步放开，首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。换句话说，继科创板后，创业板的注册制也来了！

　　半个月以来，关于创业板注册制的交易细则，相信券商等机构都给粉丝朋友进行了培训，基本上与科创板一致。一大区别是科创板最低买入量是200股，创业板依旧是100股。今日，咱们就来以科创板为鉴，聊聊创业板注册制的实操攻略。

　　短线打板将成“过去式”

　　在A股10%涨跌幅限制的操作中，短线打板是不少游资和风险偏好高的投资者喜好的一种交易模式，通过涨停封板来博取第二日冲高或者连板的高风险投资收益，但是在20%的涨跌幅限制里，这种生态恐将发生变化。

　　从科创板开板交易的13个月来看，在高热度的炒作中，极少个股能实现连续涨停，即便是上市涨幅超过600%的沪硅产业，其也仅在绝对股价较低的时候实现过一次连续涨停，而博瑞医药则是在疫情期间因消息刺激实现过一次连续涨停。

　　因此，即便是优质标的，在涨跌幅限制为20%的情况下，短期连板概率会大幅较低，而不再像以往那样，连续5 、6个涨停是家常便饭。

　　这里面就是新规加强了市场的连续性和流动性。在股价冲过10%以后，单日资金博弈力度会加大，不会因为涨停无法交易而出现非理性抢筹的状态，这是连续性加强；而涨跌幅空间打开，在股价超跌和超涨的过程中，投资者筹码会比以往松动，市场流动性随之加强。

　　安信证券总结：

　　在10%涨跌停板的制度安排下，当股价接近涨跌停板的时候，往往出现“磁吸效应”迅速封板，而买入一只涨停或接近涨停的股票，往往在第二天或者此后出现“溢价效应”，这种打板或连板策略，常常导致股价大幅偏离其合理价格，不利于市场定价以及价值投资。

　　涨跌幅放开至20%后，股票涨跌停以及连板的频率将出现大幅降低，从而减少市场短期投机策略的有效性，进一步提高市场的连续性和流动性，有利于市场发挥价格发现功能。

　　“黑天鹅”不再过度恐慌

　　在投资过程中，投资者最害怕的就是遇到“黑天鹅”事件，在以往涨跌幅10%的限制中，一旦个股遇到“黑天鹅”事件，经常会出现持续的“一字”跌停板，让投资者损失惨重。

　　科创板运行一年多，也有个股遭遇过“黑天鹅”事件。比如去年11月，容百科技大客户比克动力逾期账款及已到期未兑付汇票合计2.06亿元，存在无法回收的风险。该利空导致容百科技开盘大跌16.81%，一度跌破发行价，但最终该股全天跌幅不到10%。

　　同样，在今年4月13日，杭可科技被实施监管措施，该股盘中最大跌幅超过17%，不过最后跌幅收窄，全天下跌13%。

　　两个“黑天鹅”事件，并未让相关科创板个股出现连续大跌、筹码涌出的“踩踏事件”，也说明涨跌幅的放宽，让资金有更多的思考空间，非理性的杀跌情况大幅减少，这有利于市场更健康的运行。

　　写在最后：

　　无论是科创板还是创业板，注册制的实施都能让市场定价效率提高，长期也有利于吸引部分长期资金配置A股资产，市场优胜劣汰、良币驱逐劣币更加明显，优质公司会得到更多的流动性溢价。

　　下面，我们就放两张科创板与创业板的涨跌停频率图，来直观感受注册制下的交易变化！

　　图片来源：截图自安信证券研报

　　（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）