目前有一些有利因素支持市场反弹，下周沪指或到达2600点。不过，从去年以来，5月均线一直压制沪指的反弹。因此，达哥认为，下周大盘一旦冲高之后，要警惕调整出现。

　　来源：道达号（微信号：daoda1997）

　　A股市场延续反弹走势，周五沪指上涨36.37点，以2596.01点报收，涨幅达1.42%。新年以来，大盘已经连续三周反弹，而且成交量也在逐步放大。下周，沪指极有可能挑战2600点整数关。

　　但是，随着1月下旬的来临，而且春节长假也日益临近，反弹行情究竟能否继续向上推进？今天，达哥和牛博士就此展开讨论。

　　牛博士：达哥，你好，新年以来，你一直对市场比较乐观。而近期大盘的走势，也如你所料，始终处于震荡上行的趋势中。你对行情怎么看？

　　道达：最近一段时间，大盘的表现其实是比较温和的，指标股动静不大，指数虽然连涨了三周，但从2440点算起，其实也就涨了100多点。不过在这个过程中，个股的炒作非常热闹，这和去年年末阶段形成了比较大的反差。

　　消息面也没有什么重磅消息出现。有两个消息值得关注，一个是证监会副主席方星海建议新股上市首日取消涨跌幅限制。这个消息，短期关注度比较高，但实际上市场的反应似乎不及预期，次新股的表现也比较一般。

　　另外一个消息则是，国家外汇管理局宣布将QFII总额度从1500亿美元增加到3000亿美元。这个消息，周中我曾经说过，对于大盘而言，并非改变中长期走势的决定性因素，但是对于市场风格的变化，还是会存在短期影响。

　　而很明显的变化是，白马股出现了复苏的迹象。虽然三安光电出现暴跌，但白酒、家电、医药等不少白马股走势还是比较强的，比如贵州茅台涨幅达7.51%，1月份以来涨幅已超过15%。而上证50指数大涨2.67%，也强于其他指数。

　　牛博士：那么，对于近期行情的推进，你认为主要是海外资金进场所为？

　　道达：我个人认为，近一年多来，随着A股市场国际化进程的加快，海外资金不断进场的趋势一直没有改变过，即便在去年市场大跌的背景下，海外资金依然在不断流入A股。而从沪深股通交易数据也可以看出，港资净流入非常明显。

　　只有周一出现了港资净流出，这也是今年以来港资唯一净流出的交易日。而在接下来的四个交易日，港资都在净流入A股。尤其是周五，沪股通净流入51.36亿元，深股通净流入32.85亿元，合计净流入达84.21亿元，这也是近一个半月以来的新高。

　　当然，海外资金仅仅是影响A股市场的一个方面，而且多数时候主动买入的依然是白马股。另一方面，游资近期也处于比较躁动的状态，不少个股出现连续涨停，不少题材板块持续走强，这些都是游资所为。

　　牛博士：接下来的一周，你对行情怎么看，毕竟大盘已经周线三连阳，市场是否还能再接再厉向上推进？

　　道达：就沪指而言，已经临近2600点，短线冲上去的可能还是比较大的。而从消息面来看，也还有一些利好因素存在，比如中美经贸磋商可能会有新的有利进展。

　　另外，财政部、国家税务总局发布《关于实施小微企业普惠性税收减免政策的通知》，通知执行期限为2019年1月1日至2021年12月31日。这意味着三年可为小微企业减负6000亿元的普惠性减税政策细则落地。

　　这些因素，都是有利于指数继续反弹的。

　　但是，我个人认为，大盘持续反弹三周之后，下周周线继续收出阳线，可能还是具有一定难度，不排除冲高回落的可能性。

　　看一下上证指数的月K线图可以发现，沪指5月均线一直是压制市场中长期走势的重要压力。目前，5月均线位置在2620点附近，距离当前点位非常接近。去年2月份大盘转入下降通道之后，沪指就再也没有有效站上过5月均线，这对市场的压力非常明显。所以，我认为下周大盘一旦冲高之后，要警惕调整出现。

　　另外，从周五的市场表现看，一些前期炒作比较猛烈、涨幅过大的个股，已经开始主动调整，比如鹏起科技、风范股份、贝通信、通产丽星、雄韬股份等，都出现了跌停。如果下周这些个股继续调整，那么对市场人气会有一定影响。

　　还需要指出的是，距离春节大概还有不到两周时间。一般来说，如果市场不出大的变化的话，不少私募机构及游资很可能会提前进入休假状态，所以进入1月下旬之后，市场也可能会出现逐渐清淡的情况。

　　沪深300指数仓位参考

　　日期：2019年1月20日

　　今日仓位：五成

　　明日仓位计划：五成

　　一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

　　（张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。