A股市场先扬后抑，周三开始连续缩量调整，沪市周五成交量更是萎缩到1000亿元之下。达哥认为，现在市场面临的不确定性似乎一下子又增多了，那么可能我们需要做出的保暖措施就要更严密一些。

　　来源：道达号（微信号：daoda1997）

　　A股市场的走势是典型的先扬后抑。周一大盘跳空高开，强劲反弹，但从周三开始连续缩量调整，沪指继续围绕2600点弱势震荡。到周五，沪市成交量更是萎缩到1000亿元之下。

　　随着不确定性因素的再次增多，市场前景变得扑朔迷离，眼看年末日益临近，A股后市究竟将会如何演绎？今天，牛博士和达哥就此展开讨论。

　　牛博士：达哥，你好，本周的行情实在是有些诡异，周一还是一片艳阳天，但到后半周，却是寒气逼人，“气温”陡降，让人防不胜防。你对本周市场怎么看？

　　道达：你用天气的变化来描述本周的行情，还是非常的贴切。本周的降温，是全国范围的大降温，实在是太冷了。而A股市场，周一的大涨，主要是受G20峰会上出现的利好因素所引发。另外，股指期货进一步松绑的消息，也刺激券商股、期货板块等表现强劲。当天，沪指跳空高开60多点，而且成交量显著放大，照理说这对后市的延续反弹是很有帮助的。

　　不过，还记得在上周日我们的对话中，我已经明确指出，最多只能是短期看好，对整个12月份的行情，还是有必要保持谨慎的。现在看，市场的表现确实不如很多人想象的那么强劲。看来，年末的最后一个月，还真的要注意保暖啊。

　　牛博士：你认为，消息面那么多利好，为何市场就是不领情呢？

　　道达：我觉得，市场也并非完全不领情，至少从“政策底”以来，A股市场彻底改变了10月份之前那种极度低迷压抑的氛围，个股的活跃度比之前要高得多了，各种题材炒作的持续能力也比此前要强得多。就拿创投概念股的炒作来说，已经出了不少翻倍的牛股，即便我们不能抓住这些牛股，但资金参与行情的积极性提升了不少。这些变化，都是用不少利好政策堆积出来的效应。

　　当然，本周市场无法延续强势，也因为出现了一些比较意外的事情，可以说是打乱了多方的节奏。

　　首先，创投概念股的突然熄火，这多少是有些意外的。此前我的判断是，科创板及在该板块内进行注册制试点，这是一个跨年度的大事件，必然会成为跨年度的题材，所以相关的炒作不会很快熄火。不过，创投题材被恶炒的事情被披露出来，这导致不少涨幅过大的创投个股遭遇跌停。

　　其次，周三，道指大跌近800点，周四在一度大跌近800点后又回升，而周五道指再度大跌超过500点。海外市场遭遇大震荡，虽然A股可以说是初步扛过来了，但依然会引发A股投资者的担忧。

　　最后，周四有两个板块遭遇了意外的突发事件，一是通讯类个股遭遇大跌，二是医药股集体大跌。而这两个板块，都是机构重仓的板块，接下来机构会有怎样的动作，非常值得关注。

　　牛博士：看来，市场突然一下子又变得有些微妙了，那么你对后市怎么看？

　　道达：12月初，我对年末行情的判断是，月初可能会有反弹，但到中下旬之后，市场会较弱一些。理由是，到了12月中下旬，美联储是否继续加息存在不确定性，另外年末流动性一般会相对紧张，这也是A股的惯例。而现在，市场面临的不确定性似乎一下子又增多了，那么可能我们需要做出的保暖措施就要更严密一些。

　　今年，对于A股市场而言，是非常特殊的一年，遇到了很多从来没遇到过的问题，市场的表现也确实非常糟糕。但是，我认为随着时间的推移，很多尚未解决的问题，终究会被解决，现在并没有必要过分担忧，尤其到了明年，相信市场会出现让人意想不到的变化。所以，我认为对于后市，我们还是应该抱以期待。

　　现在，越来越多的人已经在看好明年的行情，一个很重要的理由就是，当前A股市场的估值，已经到了历史低位，只要出现一个契机，那么行情转暖就会发生。

　　沪深300指数仓位参考

　　日期：2018年12月9日

　　今日仓位：五成

　　明日仓位计划：五成

　　一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

　　（张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。