20日上午，大盘还是小幅反弹的，结果下午突然就跳水了。美股之前下跌，我们没怎么跟，现在美股大涨，结果反其道而行之，真是“不走寻常路”。之前我提出，近期市场的不确定性因素在增多。而到现在，这些不确定性因素依然在困扰市场，这或许就是A股迟迟无法走强的重要原因。

　　来源：道达号（微信号：daoda1997）

　　A股的下跌，可能出乎很多人的预料，就连达哥本人，早晨也一度觉得应该要继续反弹一下。但谁知道，最终的结果，却是沪指下跌34.30点，以2567.44点报收，跌幅1.32%，创业板指数的跌幅更是达到2.11%。

　　其实，上午，大盘还是小幅反弹的，那么为何下午突然就跳水了？

　　隔夜，美股的表现实在是太好了，道琼斯工业平均指数大涨600多点，反弹幅度达2.5%，纳斯达克指数大涨200多点，涨幅近3%。

　　美股如此强劲的反弹，主要是得益于美联储主席鲍威尔的讲话。此前，市场一直担忧美联储是否会再进一步加息。在此前不断加息中，美股已经出现高位回落的趋势，同时引发市场对美国经济放缓的担忧，而美国总统特朗普甚至也公开表态反对加息。

　　不过，最新消息是，鲍威尔的口风有些变化了。据报道，鲍威尔在纽约经济俱乐部的午餐会上发表讲话。鲍威尔说，他和其他美联储货币政策委员会FOMC决策者都认为，美国经济前景稳固，利率“略低于”（just below）中性区间。而本次鲍威尔的表态和一个月前有所不同。今年10月3日鲍威尔表示，美国经济表现“相当正面”，美联储再也不需要保持超低利率，要循序渐进地转向中性利率，“当前可能距离中性利率还有一段长路（a long way）”。

　　简单再翻译一下，鲍威尔一个月前认为，美国经济很好，利率偏低，未来还有进一步加息的空间。而鲍威尔的态度已经变了，区别就在于“还有一段长路”和“略低于”这两者之间。

　　正因为这个消息，市场降低了美联储进一步加息的预期，甚至还乐观认为，会结束加息周期，这不仅对美股是利好，对于全球股市都应该是一个好消息。所以，今天早晨达哥看到这个消息的时候，也觉得比较乐观。关注“道达号”微信公众号，每个交易日的早晨获取达哥的盘前观点。

　　但A股行情的真正走势，确实是打脸了。

　　早间，沪指仅仅高开了12个指数点，而其开盘之后市场就走得非常弱，我当时就感觉不太对劲。从市场热度来看，几大热点板块明显降温，集体涨停的传媒板块，只有广电网络等极个别还在涨停，其他都暂时熄火了。而到午间休市前，发现多只黄金股突然开始拉升，比如山东黄金、中金黄金等都在异动。

　　黄金股异动，说明资金在寻求避险，所以当时我感觉，下午大盘可能要调整。结果，下午多方果然就有些溃不成军了。而且从跌幅榜来看，多只前期比较强势的个股出现大跌。比如新华传媒，遭遇天地板之后，出现连续第二个跌停，这就是游资的特点，炒作起来手法非常凶悍。另外，前几天表现很强的长虹美菱跌停，四川长虹、长虹华意，跌幅也不小。还有就是券商股，天风证券跌停，南京证券、国海证券、长城证券跌幅都超过8%。

　　总体来说，市场的下跌，还是比较伤人气的。美股之前下跌，我们没怎么跟，现在美股大涨，结果反其道而行之，真是“不走寻常路”。至于大盘下午跳水的原因，其实很多人心里是比较清楚的。一早，中兴通讯就已经率先开始跳水，下午收盘下跌5.2%，这一点应该提高警惕。

　　另外，前期的文章中，我曾经提出，近期市场的不确定性因素在增多。而到现在，这些不确定性因素依然在困扰市场，这或许就是A股迟迟无法走强的重要原因。

　　沪深300指数仓位参考

　　日期：2018年11月29日

　　今日仓位：五成

　　明日仓位计划：五成

　　一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

　　（张道达）

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。