结构性存款首现年内月度环比负增长

　　资管新规自4月27日正式落地以来已满3个月，银行理财市场已出现一些新的变化。根据融360监测发布的最新数据显示，上周（7月20日-7月26日）银行理财产品发行量共2309款，较前周增加了58款；平均预期年化收益率为4.72%，较前周下降了0.03个百分点，连续5周下跌，并创去年11月份以来的最低收益水平；3个月以内理财产品发行量占比为21.4%，较上周上升了0.72个百分点。

　　对此，融360理财分析师刘银平昨日对《证券日报》记者表示，资管新规实施以来，3个月以内产品占比下降趋势明显，不过进入7月份之后这种趋势有所放缓，并且近两周都在上升。目前银行理财产品仍以封闭式预期收益类产品为主，流动性偏差，所以在购买长期产品之前要确保理财期间不会用到这笔钱。

　　从不同收益类型来看，上周保证收益类产品152款，平均预期收益率为4.09%。其中，保本理财占比为29.71%，环比上升1.53个百分点。

　　对此，刘银平表示，整体来看，近3个月保本理财占比的下降幅度较大。虽然保本理财发行量减少，但是保守投资者的投资需求并未随之下降，近期部分银行的该类理财比较畅销，募集期还未结束就已满额。

　　另外，由于保本理财受限制，自资管新规落地之后，结构性存款被许多银行看作是保本理财的替代品出现了快速增长，受到市场广泛关注。然而，最新公布的数据显示，6月份结构性存款半年来首度环比负增长。

　　根据央行最新公布的金融机构信贷收支统计数据，截至6月末，中资大型银行和中小型银行的结构性存款规模为92052.73亿元，较5月末缩量573.53亿元，这是今年以来结构性存款规模首次下滑。

　　分部门来看，6月份结构性存款大行、中小行分别新增143亿元、-716亿元。大行的结构性存款较上月略有反弹，但中小行的增量则为年初以来首次转负，并拉动整体结构性存款出现负增长。

　　值得一提的是，银保监会于7月20日发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（以下简称《办法》）对结构性存款业务进行规范，填补了结构性存款的监管空白。《办法》明确了保本型理财产品按照结构性存款或者其他存款进行规范管理，并对结构性存款在表内核算、缴纳准备金和存款保险费等方面予以明确。值得注意的是，《办法》还要求银行开展结构性存款业务，需具备相应的衍生产品交易业务资格等。

　　对此，分析人士认为，《办法》明确结构性存款按表内存款管理，将缓和银行把结构性存款作为揽储利器的局面，适逢当前银行对结构性存款依赖已跨过高点，此时《办法》的落地能减少对银行负债端的冲击。从存款同比增速的因子贡献度看，结构性存款也跨过了拐点。在金融去杠杆取得阶段性成果，银行负债端压力持续改善下，预计结构性存款的增量与贡献度将延续当前下降的态势。