A股外资持续买买买 海外机构扎堆调研上市公司

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来源: 孙铭蔚 作者:澎湃新闻 编辑:徐林轩 2018-06-22 09:00:00

内容提要:6月21日,A股在经历了上一交易日的小幅反弹后,再现普跌行情。上证综指跌破2900点关口,创业板指数创三年半新低。

  6月21日,A股在经历了上一交易日的小幅反弹后,再现普跌行情。上证综指跌破2900点关口,创业板指数创三年半新低。

  Wind数据显示,6月以来,A股市场仅有3天资金净流入。但与此同时,随着A股正式纳入MSCI指数,外资进入A股市场的步伐加速,5月北上资金通过沪港通深港通渠道净买入金额创出新高,6月北上资金仍大幅流入。

  外资持续“买买买”

  截至6月21日,通过沪股通深股通净流入A股的外资在6月已达306.93亿元,而在刚刚过去的5月,沪股通深股通净流入达到历史性的508.51亿元。

  2018年沪深股通净流入情况

  沪港通于2014年11月份开通,深港通于2016年12月正式开通。开通以来,资金持续北上,截至6月21日,通过沪股通净流入资金2799.74亿元,通过深股通净流入2294.77亿元,合计净流入5094.51亿元。

  从外资重仓的个股来看,北上资金依然偏好白酒、家电等消费类个股。

  财汇大数据终端显示,2018年初至今北上资金净买入超过10亿元的个股共有16只,分别为贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、美的集团(000333)、中国平安(601318)、恒瑞医药(600276)、海康威视(002415)、海螺水泥(600585)、大族激光(002008)、洋河股份(002304)、伊利股份(600887)、分众传媒(002027)、洛阳钼业(603993)、上汽集团(600104)、招商银行(600036)、双汇发展(000895)和三花智控(002050)。其中,北上资金扫货贵州茅台超百亿,达125.41亿元。

  2018年以来沪港通深港通净流入超10亿的个股

  这16只个股中,包括5只食品饮料行业,2只家用电器行业,2只电子行业,银行股、传媒股、有色金融股、电子鼓、非银金融股、汽车股、建筑材料股各1只。

  海外机构扎堆调研

  海外机构对上市公司也保持着较高的关注度,财汇大数据终端显示,海外机构5月以来共调研了86家公司,257次。风格上看,被调研的上市公司基本以中小创为主。

  从参与调研的机构家数看,海康威视(002415)最受海外机构关注,共有22家海外机构进行调研;其次是广汽集团(601238),共有19家海外机构进行调研;信维通信(300136)被16家海外机构调研;美的集团(000333)、当升科技(300073)等也均有10家以上海外机构进行调研。

  值得注意的是,海外机构调研的这些个股,有不少是MSCI的标的股,如海康威视、苏宁易购(002024)、大族激光(002008)、老板电器(002508)等。

  所属行业来看,海外机构调研公司主要集中在电子行业、家用电器行业、化工、商业贸易、医药生物等。

  在这些积极调研的海外机构中,也不乏许多熟悉的身影。

  如摩根士丹利5月以来就调研了26次,超过今年前四个月(11次)之和。5月份以来调研行业集中在电子行业、化工行业、机械设备行业、非银金融行业等。

  摩根资产5月份以来也调研了11家上市公司,涵盖电气设备、电子、家电等。

  野村资产管理 5月份以来共调研了4家上市公司,分别是海康威视(电子)、美的集团(家用电器)、赢合科技(机械设备)、比亚迪(汽车)、元祖股份(食品饮料)。

  为何内外资截然相反?

  内外资对于A股的情绪呈现“冰火”对比,究其原因,广发策略团队认为是境内外投资者着眼的时间跨度不同。

  该机构认为,境外投资者从一个更长的时间跨度看待A股,看到风险下降而更愿意买入A股,而境内投资者追踪频率更高频,认为去杠杆等因素会使今年中国经济弱于去年,因而国内存量博弈明显,没有增量资金入场。

  同时,境外投资者更看重当前业绩,境内投资者更倾向于看长做短。A股很多行业龙头股经营稳健业绩较为出色,境外投资者持续买入这些绩优白马股。境内投资者偏好看长做短(根据长期逻辑进行短期操作),即未来业绩有想象空间才愿意当前买入,但买入之后持有时间却并不长。这种看长做短的模式下,会出现两种极端,一种是上市公司当前没有业绩,但未来有想象空间,股价也会获得高溢价;而另一种是上市公司当前业绩很不错,但未来想象空间不大,投资者对当前的业绩选择“视而不见”,股价表现往往一般。而境外投资者更看重实实在在的业绩,上市公司当期有业绩就会在股价上有所体现,没有业绩即使未来描绘的天花乱坠,也不会给予高溢价。

  不少外资机构也纷纷表示对A股的看好。

  瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为,目前看来中国A股市场较弱,其中因素包括海外市场的波动、市场对国内经济运行的担忧等,上述预期在市场调整中都已有所反映,但实际经济运行指标仍较为平稳。

  富达国际股票基金经理周文群认为,A股估值经过前期的调整现在也到了一个非常合理的水平,A股市场从1、2月份的高点到现在也调整了18%的水平。她称,经过调整后,现在A股的估值水平跟盈利增速,性价比还是非常高的。

  周文群表示,目前A股的经济层面,也就是盈利层面没有特别大的变化,一季度有一些公司的盈利受到汇率波动的影响,但这是一个比较短期的因素。二季度汇率也开始走弱了,这些短期的汇率影响不会影响公司中长期的盈利能力。

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