渤海证券*行业周报*

　　华住一季度增速超预期 持续关注酒店免税板块——餐饮旅游行业周报

　　投资要点：

　　行业动态&公司新闻 

　　华住：2018年一季度净利润同比增长67.6% 

　　世界杯临近：中国游客赴俄旅游火爆 

　　岭南控股广之旅：交易平台“行走网”正式上线 

　　默林娱乐集团：加紧布局中国市场，乐高主题乐园预计2022年开业 

　　华侨城(亚洲)：拟11.76亿元收购同程5.11%股份 

　　上市公司重要公告 

　　张家界：审议通过处置长沙12套房产的议案 

　　众信旅游：发布公司部分高级管理人员减持股份的公告 

　　大东海A：发布投资设立全资子公司的公告 

　　本周市场表现回顾 

　　近五个交易日沪深300指数上涨0.55%，餐饮旅游板块上涨2.27%，行业跑赢市场2.82个百分点，位列29个一级行业上游。其中，景区下跌0.15%，旅行社上涨3.01%，酒店上涨5.12%，餐饮上涨3.22%。 

　　个股方面，广州酒家、锦江股份以及*ST藏旅本周领涨，曲江文旅、*ST云网以及三特索道本周领跌。 

　　投资建议 

　　本周，华住发布了18年一季度财报，一季度华住实现主营业务收入20.91亿元，同比增长29.6%，实现调整后的净利润为2.82亿元，同比增长67.6%，业绩优于此前预期，整体来看酒店板块仍处于上升周期，行业景气度有望延续。当前旅游业在政策助力和消费升级的大背景下发展空间广阔，因此我们维持对行业“看好”的投资评级，建议投资者从时间维度选择个股：长期来看，关注政策导向扶持下的免税行业；中期关注由于供需结构改善以及中端酒店业绩释放带来的酒店行业周期性复苏；短期则建议关注估值已经回落至合理区间且符合市场风格的的优质个股。综上，我们推荐中国国旅（601888）、首旅酒店（600258）、锦江股份（600754）以及腾邦国际（300178）。 

　　风险提示 突发事件或不可控灾害；宏观经济低迷；行业重大政策变化；国企改革进展不达预期。