渤海证券*行业周报*国家发改委表示今年取消新能源汽车外资股比限制——新能源汽车行业周报

　　本周行情 

　　本周，沪深300下跌4.35%，汽车及零部件板块下跌4.37%，跑输大盘0.02个百分点。其中，乘用车子行业下跌5.90%；商用车子行业下跌3.69%；汽车零部件子行业下跌3.41%；汽车经销服务子行业下跌3.56%。 

　　个股方面，均胜电子、钧达股份、威帝股份、钱江摩托、华懋科技涨幅居前；广汽集团、威唐工业、迪生力、双林股份、西仪股份跌幅居前。 

　　行业新闻 

　　1）发改委表示新能源汽车外资股比限制将在今年取消；2）工信部等发布第十七批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》；3）工信部等联合印发《智能网联汽车道路测试管理规范（试行）》；4）西安将实施机动车限行措施，新能源汽车不限行；5）海南将加快推广新能源汽车，逐步禁止销售燃油汽车；6）广州发布汽车产业2025战略规划，到2020年新能源汽车产能达30万辆；7）重庆发放首批自动驾驶路测牌照。 

　　公司新闻 

　　1）长安汽车和比亚迪汽车正式签署联合开发合作框架协议；2）腾讯与一汽正式签署战略合作协议；3）腾讯与长安汽车宣布建立合资公司，加强智能网联汽车合资合作；4）滴滴首个新能源汽车定单落地，时空电动首期获2000辆定单；5）江铃新能源昆明基地开工，将投产4款电动汽车；6）上汽名爵6插电混动版上市，补贴后售价16.98-18.68万元；7）福特欲发展自营业务：计划2021年推自动驾驶出租车服务。 

　　下周行业策略与个股推荐 

　　本周，国家发改委表示今年取消新能源汽车外资股份限制，并于2020/2022年取消商用车/乘用车外资股比限制，我们认为，此举有利于吸引外资企业加快在华新能源汽车布局，推动我国新能源汽车产业技术升级，同时有利于倒逼国内车企加快自主品牌建设。 

　　总体上讲，国家支持新能源汽车行业持续健康发展的意愿没有改变，国家在进一步提高补贴门槛的同时，调整优化了补贴标准，有利于规范行业发展乱象和培育优势龙头企业，我们认为，新能源汽车行业已逐步进入补贴后时代，随着双积分政策的发布实施，“胡萝卜+大棒”的长效促进机制有望建立，国内外企业加快产能布局，新能源汽车产销量有望不断提升，龙头效应渐显，建议重点关注新能源乘用车及运营等方面的投资机会，维持新能源汽车板块“看好”评级，推荐比亚迪（002594）、江淮汽车（600418）、东风汽车（600006）、宇通客车（600066）、金龙汽车（600686）。 

　　智能汽车方面，随着顶层设计文件出台以及路试开展，政策支持力度有望不断加大，爆款产品推动供给创造需求效应有望显现，未来汽车电子与ADAS装配率有望快速上升，我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会，建议关注拓普集团（601689）、均胜电子（600699）、德赛西威（002920）。 

　　风险提示：政策波动风险；新能源汽车市场增速低于预期。