上周，A股市场出现显著回落，上证指数未能有效突破3400点，反而选择了向下调整，尤其上周一和上周五盘中的调整，打破了前期窄幅震荡格局。尽管周五沪指收出较长的下影线，但还是下跌11.57点，不仅完全回补了10月9日留下的跳空缺口，而且再次报收在30日均线之下。

　　2017年还剩下不到2个月的交易时间，3400点是否会成为全年的高点？接下来市场最担心的事情是什么？

　　牛博士：达哥，你好。还记得前一周的对话中，你明确提出“大盘突破3400点之后，短期要警惕调整风险”。结果，大盘的调整果然出现了。那么，对于上周大盘的调整，你怎么看？

　　道达：当时之所以提示大盘短期有风险，主要基于三方面原因。首先，上证指数突破3400点之后，市场情绪变得有些亢奋，甚至是有些浮躁，这个时候尤其需要冷静和谨慎。其次，3400点是2015年7月的密集成交区，套牢盘沉重，要想有效突破难度不小。这一点，之前也多次提到过。最后，大盘已经持续强势了5个月，那么当11月即将来临的时候，短期确实面临调整的可能。基于这三点，我认为短期谨慎一些不是坏事。

　　牛博士：如果调整趋势延续，你认为大盘会调整多深呢？

　　道达：这个问题，确实很多人都比较关心。最主要的是，沪指不但完全回补了10月9日留下的跳空缺口，同时也跌破30日均线的支撑。如果短期内不能重新站上30日均线，后市的调整幅度有可能会加大。

　　6月份之后，沪指有过几次跌破30日均线的情况，但都很快就重新站了上去，这样上升趋势也得到延续。而在今年4月14日，沪指跌破30日均线之后没能迅速收回，结果那一波调整，沪指从3300点跌到3016点才止跌反弹，这个幅度是比较大的。

　　当然，至于这一波调整会跌多深，我认为先不要那么悲观，现在沪指60日均线在3347点，周五刚好跌到这个位置就反弹。如果60日均线保不住，半年线(120日均线)上升到了3258点附近，再往下年线(250日均线)也上升到了3221点。所以，接下来多方需要步步为营，守住今年下半年来之不易的大好形势。

　　牛博士：距离2017年年末，也就只有不到2个月时间了。那么，你认为年底行情市场最担心的事情是什么？操作上又有哪些需要注意的？

　　道达：我个人认为，外部因素的不确定性，尤其值得大家提高警惕。其中，一个重要的不确定性因素，就是美联储加息的问题。

　　如果年末之际，美联储再次加息的话，届时市场会对此做出怎样的反应，这是大家比较担心的问题。值得注意的是，去年最后两个月，尽管11月行情非常好，但12月美联储宣布加息，结果大盘也在11月底见到阶段性高点。所以，这一次关于美联储加息的消息，大家要保持密切关注。

　　至于操作层面，我认为要注意两方面，一是控制好仓位。大盘强的时候，仓位可以相对灵活，关系不大，但是如果大盘进入调整格局，那么对于仓位的控制就比较重要了，有些操作纪律需要严格执行。

　　其次，在个股的选择方面，我依然坚持看好优质蓝筹股。虽然有些白马股看上去价格很高了，似乎高处不胜寒，但是看看现在市场的分化也明显，一批“优等生”始终会不断创新高，而“差等生”却在不断创新低，近期，有不少个股跌破了2638点，这类个股，我觉得还是不碰为好。

　　沪深300指数仓位参考

　　此前仓位：六成

　　今日仓位计划：六成

　　一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 (张道达)

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。