双节后的首个交易日，A股市场在外围股市集体大涨的背景下，全线飘红。截至昨日收盘，沪指上涨0.76%，深成指、创指均涨逾1%。而素有“晴雨表”之称的融资融券余额更是给出明显反馈。截至10月9日，两融余额合计9858.72亿元，较上一交易日增加163.74亿元。其中，沪深两市融资余额合计9815.27亿元，较前一交易日增加158.25亿元。

　　国新智库特约研究员温鹏春在接受《证券日报》记者采访时表示，节前两融余额连续出现回落，其根本原因在于投资者对假期外围市场的不确定性而导致，致使其避险情绪升温，但从假期外围市场的走势来看，美国主要指数均有1%以上的升幅，此外，包括欧洲主要股指、亚太地区恒生指数和日经225指数等，均录得较为不错的涨幅，可以说，外围股市齐涨进一步加大了A股市场投资者对于后市看涨的预期，所以两融余额在节后首个交易日出现大幅攀升。

　　《证券日报》记者根据同花顺统计得知，截至10月9日，在28个申万一级行业中，仅有钢铁和建筑装饰为融资净偿还，净偿还金额分别为1735.82万元、1103.17万元；而在融资净买入中，电子、非银金融、有色金属、通信、汽车、银行、化工七个行业的净买入额均超过10亿元，其中电子行业居于首位，约为18.35亿元。

　　“目前有色金属、化工等行业的融资净买入情绪较高，个人认为是受供给侧结构性改革影响。”温鹏春认为，由于有色金属等周期性行业的落后产能得到有效压缩，加之国际以及国内现货市场价格出现普遍性上周，因此，这类行业容易受到场内资金的追捧，当然，与这类行业中，央企的重组整合预期不断加深有关。

　　整体来看，两融余额自今年6月份至今，已经走出了连续三个半月的向上走势。而从历史数据上看，两融规模与上证指数的走势有着较高的拟合度，今年以来上证指数的两次明显涨幅，也都伴随着两融余额的持续上升。

　　业内分析认为，两融作为场内加杠杆行为，在很大程度上反映了市场情绪和参与主体对大盘或个股走势的预期，两融指标的提升是股市增量资金的重要证据。从融资买入额的角度来看更加直观，即每一次指数上行，同时都能看到融资买入额走出更陡峭的斜率。

　　温鹏春认为，后期A股市场仍将以稳定运行为主，若两融余额持续放大，预计市场会在震荡中继续向前推进，与此同时，个股的结构性机会依然是主基调。

　　(杜雨萌)