尽管经济数据并不理想，但上周五美股仍在连跌3天后高开并出现弹升走势，道指、标普、纳指依次收高0.07%、0.13%、0.64%，三大股指的周跌幅也被压缩至1.06%、1.43%、1.50%。其他主要股指也纷纷陷入下调行列，G7成员又一次全线滑落。

　　与此同时，国际期市却悄然实现了局部开花。美元指数在上周遇阻回调，可能在93一带寻求有力支撑。原油在一根长阳后连续第二周下调，黄金、白银却高歌猛进，铜已形成五连阳的攻势，铅、锌、镍三连阳也毫不逊色，铝更是大涨并一举冲破平台，卷土重来气势很盛。

　　美国近日发布的经济数据仍旧利多。6月消费者信贷仍在增长，职位空缺数量远高于预期，7月小企业信心指数大幅攀升，上周首次申请失业救济人数增加而就业市场仍然强健，只是7月最终需求PPI一年来首次下降有点意外，7月CPI涨幅低于预期，连续5个月的低迷多少，有些让人怀疑能否实现通胀年度目标。地缘政治因素当然是下调的诱因，恐慌指数升向自大选以来高位，凸显市场恐慌情绪升温。告别了连续三周涨跌不一，市场却迎来了三大股指下挫。道指连涨10日，不断刷新历史新高后，也步纳指后尘而滑落，前周的缺口已荡然无存。标普在两颗小阳星后遇阻回落，纳指三连阴，又是一年多来的头一回，且周波幅锐减后又激增46%、282%、151%。罕见的平静似乎已被打破，长期大涨后的下调虽不可准确预知，但一旦都击破5周线，就有必要警惕大滑坡。

　　上周，A股小幅低开后冲高回落，5周线已相继失守，并开始拐头下移，沪深大盘分别下挫1.64%和0.67%。以量能而论，上周成交总额25439亿，较前萎缩近8%，既显示参与热情有所降低，也表明下行并未得到支持，每日的增减幅度又呈递减态势，说明多空之间的分歧已基本弥合，短期有效的涨跌势必都将大大受限；量能与波幅的双向变动，致使沪深在上周单位股指内量能都大减约四成，多方组织、发动一场有力度的反击也就比较容易些。就大盘而言，沪市首次七周连阳在今年低点后的第13周告一段落，深市则再添一根上影较长的阴线，上档抛压看似有增无减，可空方也没能取得多大进展。未创年内新高的缺憾，或许还会起到提高再续升势可能的神奇功效。两市现已回调至中期趋势线一带，上周波动区间又猛然大增56%、53%，本周落差极可能就会倾向于收敛，意味着趋势线之争暂时不会太激烈，5周线即3240点、10364点的反压绝非碰不得。此外，沪市持续10周低开，已是历史并列第二，回调意愿一直存在，这一要求都已得到满足，且近期上行在成交量、上涨幅度、持续时间和运行稳健等方面，都超越了今年的前一波升势，强势风采已全面展现，就没必要过于担心短调。