上周A股杀跌，前期如日中天的资源类股突然溃败。上证综指一周累计大跌1.64%至3208.54点，深证综指周跌0.85%至1842.60点，中小板综指跌0.63%，创业板综指逆势涨0.48%。中小板、创业板表现相对较好，主因是这些指数的成份股中很少有周期类股。

　　上周五晚间央行发布《2017年第二季度中国货币政策执行报告》指出，2017年以来基础货币总量略有下降，主要与超额存款准备金总量下降有关。报告还说，把发展直接融资放在重要位置。报告另外提到，明年起将资产规模5000亿元以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。

　　上述报告值得投资者细细琢磨。在发展直接融资方面，当晚证监会核发IPO数量似乎刻意呼应了上述信息，其核发了8家IPO。这个数量环比增1家，但较前几周少一家，算是中规中矩，对本周市场料不会造成过大影响。

　　在同业存单纳入MPA同业负债占比指标方面，这体现了经济去杠杆的基本思路，是对以往政策的进一步补漏。上周银行股莫名其妙就走得很弱，可见大资金“研发能力”很强，他们很可能预感到了这类事情。

　　周期股上周稍晚惨跌，碰巧又叠加了银行股走弱，故沪指跌得最多。周期股走弱的原因就比较复杂了，个人认为，这一方面与其前期炒作水分较大相关；另一方面与上周国际股市大跌相关，因资源股较多的恒生国企指数承压，进而压制了A股中的周期股。

　　虽然表面上指数会走得较弱，但银行股、周期股等杀跌可能不算什么坏事。市场资金总量是有限的，一般来说，如无意外大事件，不会发生剧烈变动，如果不驻留在银行股、资源股中，未来多半就会更多地配置到其他板块。如果投资者并不视上证综指强弱为股市强弱唯一指标，那么对银行股、周期股下跌引发的上证综指暴跌就不必太放在心上了。

　　话说回来，由于银行、周期股权重较大，因此本周股指多半还会低开，但可能跌不了太多，非权重股、非周期股甚至有可能不会下跌。操作上，投资者本周暂可观望。不过，投资者如果持有周期股、资源股，可能仍宜逢高减持，逐步将资金转移到其他板块。当然了，这也要视个股情况而定，有些个股业绩前景确实很好，可能还可以留着观察。