市场表现
近5个交易日内，沪深300指数上涨1.65%；环保工程及服务指数、水务指数、环保设备指数分别下跌6.48%、4.61%和7.79%，环保板块整体表现不及大盘。细分子行业方面，渤海节能环保行业子行业全部收跌，其中工业节能下跌9.56%，跌幅居首。个股方面，仅格林美、怡球资源等少数个股上涨；京蓝科技、巴安水务、雪迪龙等跌幅居前，跌幅均超过10%。估值方面，渤海节能环保板块市盈率(TTM，剔除负值)为36.84倍，比上周下降5.2%，相对沪深300的估值溢价率则下降至167.93%。
投资策略
近日，财政部、环保部等四部委联合发布《关于政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP模式的通知》。《通知》指出，政府参与的新建污水、垃圾处理项目要全面实施PPP模式，并有序推进存量项目转型为PPP模式。同时，《通知》要求在污水、垃圾处理领域全方位引入市场机制，未有效落实全面实施PPP模式政策的项目，原则上不予安排相关预算支出。四部委联合发文支持污水、垃圾处理领域全面实施PPP，有望进一步吸引社会资本参与，提高政府运行效率，促进污水、垃圾处理行业健康发展。我们看好PPP加快推进下环保行业的投资机会，建议重点关注污水、垃圾处理领域内PPP订单储备充裕、业绩有望加快兑现、持续增长确定高的个股。另外，目前中报业绩预告披露窗口期来临，建议关注中报行情，把握业绩超预期个股以及内生增长稳健的低估值个股的投资机会。继续维持行业“看好”投资评级。
本周股票池推荐：碧水源(300070.SZ)、国祯环保(300388.SZ)和启迪桑德(000826.SZ)。风险提示1)政策落实、PPP推进不及预期；2)行业竞争加剧致毛利率下滑。
风险提示
1)政策落实、PPP推进不及预期；2)行业竞争加剧致毛利率下滑。
