继周三大涨后，周四A股缩量小涨。截至收盘，上证综指涨0.43%至3244.86点，盘高3246.24点，恰好回补了4月中旬留下的跳空缺口。其余股指涨幅相差无几，深主板、中小板、创业板三综指涨幅分别为0.48%、0.50%、0.19%。

　　昨日早盘权重股有所调整，钢铁、有色、煤炭等周期股下跌明显，创业板、次新股、题材股大多有所表现。然而到了午后，先是有地产股猛拉，接着又有电力股猛涨，热点趋于分散，于是早盘强势的题材股、次新股、创业板纷纷回吐。到收盘时，除周期股等前期涨幅较大品种有些下跌外，绝大多数个股收盘时的涨跌幅并不太大，之前几天常见的“闪崩”情况也好了许多。

　　整体而言，市场暂时呈现多空均衡状态，权重、小票轮番表现，但都缺乏持续性。上证综指已回补了4月份的跳空缺口，但缺口回补后多头应该就没了短期目标，似乎有些茫然无措。市场热点趋于分散且缺乏持久性，正是这种“茫然无措”的体现。

　　既然冷门股轮番上涨，加上缺口已封，接下来大盘很可能会暂时陷入震荡格局，往下或往下的动能一时都不足。我怀疑今日大盘或许会窄幅波动，多空均无理由大举出手，得先等待周末消息面指引。

　　这几周投资者对每周五晚间证监会宣布的IPO核准数比较敏感，市场常因这件事剧烈波动，次新股所受冲击最大。不过，我相信即便本周末IPO数量仍为9家，下周次新股波动也绝不会像本周一那么大了，也许会是短线最后一跌，投资者届时应注意克制思维惯性。市场最忌讳的就是不确定性了，假如本周五IPO核准数仍为9家，那某种程度上说，这件事暂时就可认定为“确定性事件”了。

　　目前空头力量主要集中在次新股、创业板，而多头力量主要集中在中报业绩预期较好品种以及权重股。这样的格局也许还能延续一阵，但可能不会太长久，等乐视网复牌后就可能暂告一个段落。

　　在操作层面，我觉得既然大盘往上缺乏力度，投资者要么考虑逢高减持，要么选择调整持仓，一般不必考虑继续增仓。“经济去杠杆”是个长期过程，A股在较长时期内应维持相对平稳格局，不太可能出现单边牛市。所以只要短线上涨稍多，投资者通常就应提防回吐。