本周四上证综指因权重股集体走强而大涨，其余股指走势较弱。截至收盘，上证综指涨1.43%至3107.83点。深主板、中小板、创业板三综指分别涨0.72%、0.61%、0.31%。早盘银行等权重股就往上猛拉，这造成小票跳水。午后券商股又猛拉，市场人气才得以扭转，最终小票也大多收复了失地。

　　券商股猛拉表明主力投入了资金，因这个板块筹码相当分散，这是扭转投资者悲观预期的重要一环。只有护盘者砸入真金白银，市场情绪才会扭转。类似于工行、中石油这样的品种，实际上有大量筹码不会流通，几乎就是庄股，所以拉升这些个股对市场人气的带动作用有限。

　　次新股昨日表现平平，雄安概念远强于次新股。该格局已维持一段时间了，这应与IPO过快及次新股限售股不断解禁相关。雄安概念虽然也有所扩容，但扩容速度远低于次新股，更何况雄安概念并不存在大规模限售股解禁的问题。

　　我觉得次新股的估值重心在中长期仍可能逐渐下移，除非IPO速度显著放缓，或管理层对限售股解禁作出“更合理”安排。目前上市公司良莠不齐，有些公司上市圈钱后会去买理财产品，有些公司主业变来变去，热衷于“讲故事”……个人认为，至少这部分公司，根本是不必来上市的。

　　虽然次新股、小票、绩差股等的估值重心中长期可能下移，但这一般会有个过程，其间反复可能极多。在某些时段，次新股也会有行情，且可能涨幅惊人。投资者可以战略性减持次新股，但不宜追低杀出，应在波段反弹高点减持。

　　美联储会议纪要基本上坐实了市场关于6月加息的预期，而且基本上坐实了“最快年内缩表”的预期，不过美联储的表述不是特别强硬。整体而言，该会议纪要对A股的影响属于中性。

　　由权重股强势来看，我认为这虽然不是什么好现象，却也完全展现出了有关方面“坚定护盘”的决心。目前投资者操作起来会比较纠结，到底是跟风“漂亮50”还是继续拿着小票。

　　个人认为，投资者如果真拿了小票，一般没必要刻意去换成权重股。在我眼中，权重股确存在“忽然使坏”可能。比如，2015年股市大调整时，当时护盘方先是拉两桶油、银行等权重股，可最终还是拉升了乐视、东方财富之类小票，所有个股都产生了显著反弹……