上周市场回顾
1)本周A股市场表现相对平稳。截止周一，上证综指收于3266.96点，全周上涨0.50%，深证成指和中小板指分别上涨0.47%和1.00%，创业板指则下跌0.32%。
2)分级B类份额方面，一带一路、高铁等概念板块的表现极为突出，一带一B(502015)、一带B等相关分级B标的涨幅均超过了10%，高铁B的价格也上涨了8%以上，而煤炭B级、煤炭B、传媒业B、钢铁B等标的价格则下跌了3%以上，排名垫底。截止周一，各分级B类份额价格平均上涨1.04%。
3)分级A类份额方面，受益于近期债市行情的持续走高，分级A类份额整体价格迎来上涨。但一带A、一带一A等个别标的的价格则由于溢价套利交易的进行而出现了一定的下跌。截止周一，各分级A标的价格平均上涨0.13%。成交较为活跃的品种中，食品A涨幅超过了1%，而白酒A、一带A、证券A级的价格则下跌了1%左右。具体各分类品种而言，+3品种平均下跌0.04%，+3.5品种上涨0.30%，+4品种下跌0.08%。
4)价格杠杆方面，截止周一，各分级B类份额平均价格杠杆为2.31倍。其中转债相关B类份额平均杠杆水平为4.11倍；股基方面，传媒B级、互联网B、创业股B水平居前。
5)隐含收益率方面，截至周一，永续型分级A类份额市场平均隐含收益率水平为4.82%。其中，深成指A、网金融A、煤炭A基、中航军A隐含收益率超过5.5%，水平居前。
分级基金折溢价套利
1)套利机会方面，截止周一，一带B、一带一B(502015)、带路B、瑞和远见的整体溢价超过了2%，具备一定套利空间。其中一带B、一带一B(502015)的流动性较好，投资者可适当参与套利。除此之外，其余各分级基金的整体折溢价率均处于2%的区间范围内，不存在明显的套利机会。
分级基金折算
1)不定期折算方面，截至周一，传媒B级、互联网B、创业股B的单位净值低于0.4元，若其母基金份额净值下跌10%以上则将触发下折。考虑到未来市场仍不排除向下调整的可能，因此我们建议投资者远离以上低净值溢价分级B标的，以规避向下折算所可能造成的损失。
2)此外，截止周一，中融一带一路分级(168201)、信诚沪深300分级(165515)、工银瑞信中证新能源分级(164821)等10支分级基金的母基金净值等超过1.15元，若其继续上涨30%左右，则将触发向上折算。
