上周四A股受B股拖累一度大幅跳水，但最终收涨。上周五多头继续发力，A股收出中阳。上证综指当天涨0.64%至3269.45点，深证综指涨0.40%至2046.74点。B股方面，上周四B股指数一度跌4%左右，但其后收复多数失地，最终收跌1.75%，上周五又微升了0.05%。

　　近期A股不振主要影响因素明显就是资金面，因其始终较紧。上周前三天央行虽连续释资，但在力度上较为克制。上周最后两天，可能是因光大转债冻结资金解冻，央行也停止了释资行为，这就使得A股虽有所反弹，但总体力度比较有限。

　　央行之所以在释资方面较为克制，个人认为主要有以下几个原因：

　　一是去杠杆的需要，央行虽然不会暴力式地去杠杆，但缓慢去杠杆的意愿应该是不容怀疑的。央行的整体思路是让金融机构“勉强地能挺过去”，所以宽松时并不会太过分，以免这些金融机构又产生依赖心理、赌博心理。我认为央行是对的，因我国的部分金融机构赌性浓得离谱，除了严厉管制外别无他法！

　　二是前两个月信贷投放较多，加上最近楼市重新出现火爆势头，经济指标也比较给力，这就使得央行几乎没有过度宽松的理由。

　　三是中美贸易警报并未完全消除，我国至少在美国4月份单方面宣布“汇率操纵国”前是不会过度放松货币的，否则就极难维持汇率稳定。

　　上周五特朗普医保案在美国议会受阻，算上之前的移民禁令，特朗普政府可谓接连受挫。我比较怀疑，特朗普政府未来打贸易战的可能性大幅提升，因特朗普政府必然会急于在其他政策方面有所“建树”。

　　综上所述，个人判断，我国货币政策很难维持宽松局面，资金面偏紧已经是大势所趋，这也是近期我并不过分看好大盘的主要原因。

　　货币是根本，弄懂A股其实只要看清资金趋势即可。冠冕堂皇的理论多说无益，历史事实明摆在那里！A股几乎每波行情均对应着资金宽松，仅靠业绩提升的行情屈指可数。本周资金面会比上周早期稍缓和些，但仍比较紧，这种环境下A股走势顶多是维持原先的震荡格局，待月末过后，也许会有些反弹，但一般走不太远。

　　在这样的市场格局下，中长线投资者一般应该谨慎些，个人认为即使阶段性离场也无不可。如今A股投机性太浓，仅适合热点捕足能力强的投资者，绝大多数人可能很难盈利。