本周A股有所震荡，其中沪市偏弱，深市相对稍强。上证综指一周累计跌1.08%至3218.31点，深证综指一周微涨0.08%至2001.91点。深中小板与创业板全周几乎打平。

　　上证综指相对较弱，部分原因与流动性稍紧相关。当流动性整体上不怎么充裕的情况下，大市值个股承压通常会更为严重，而小型股受影响较有限。

　　自1月中旬上涨以来，A股本身就有技术调整需求，但除此之外，“美联储3月加息概率忽然暴增”也是个极重要因素。周一至周四，美联储至少有五名官员发表了鹰派言论，这使得“美联储3月加息概率”由上周的三成骤升至八成。北京时间周六凌晨美联储正副主席进行了压轴性发言，虽然没有进一步推高加息概率，却也大致上“坐实”了本月加息预期。

　　从表象看，当美联储忽然要提前加息时，我国港股走势通常会受些影响，进而影响内地相关大型股，进而又压制了股指。若从实质看，美联储若提前加息实际上等同于扫除了中国货币政策的缓冲空间。

　　对于股市行情来说，资金才是最根本的！流动性缺乏，行情至少也会大打折扣！好一点顶多演化成结构性行情，即轮番进行些局部热点炒作，普涨行情恐怕难现。

　　当只有局部热点时，普通投资者理应更加侧重于业绩，尽可能增厚安全边际，对暴涨暴跌的题材股的关注度应相对地少一些。

　　我并非说题材股不好，事实上涨得最猛的就是题材股，我只是坚信多数参与者难跑赢大盘。大家知道，中小投资者信息方面天生弱势，故“与庄共舞”赢面其实是很小的！对于那些还不太盲目自信的普通投资者来说，还不如去拿些能看得懂的股票。

　　下周投资者可能仍会炒作些两会题材，但持续时间应较有限。A股对题材炒作的特征是事前炒，事后往往少有人关注。对于中线行情，我认为今年应该谨慎，以回避风险为主。

　　在利率趋高环境下，经济要平稳运行，融资难的问题仍然得解决，股市就很可能额外担负一些为实体经济服务的任务。