本周一A股普涨，上证综指收涨1.18%至3239.96点，一举创出上月中旬反弹以来新高，成交也稍有放大。其余股指普涨，但涨幅不如沪综指，形态上也远远不如。造成沪市更强势的主要原因是银行等权重股表现强劲。

　　银行股最近一直表现较强，其原因错综复杂。第一个原因与信贷增长及经济企稳相关，信贷增长一般会有利于银行利润增长。由上周末消息看，许多地方预备或提出的基建项目数量惊人。第二个原因是港股强势，这多少也会影响到A股。第三个原因与张家港行等小银行股的惊人表现相关，这些小银行股的上涨多少会有助于大型银行股上涨。周一张家港行一度暴跌9.09%，但最终神奇地以上涨6.23%作收。

　　白酒类股强势亦十分显眼。事实上，此类板块上涨其实已有时日。这几个月，通胀压力及预期一直在升温，到了本月通胀预期实际上已达一个小高峰，故白酒类股趁势再涨一波。

　　上游物价增速已由数年前的负值转为正值，且年率升速这几个月在不断加快，这已影响到许多下游行业。早在几个月前，部分电子类产品就已涨价，只是人们并未普遍注意到。最近涨价产品范围正在变大，这才引起大家注意。

　　个人认为，物价上涨可能构成我国货币政策宽松的一大掣肘，未来央行可能实质上采取“中性偏紧”的货币政策。

　　昨深市的中小板、创业板跟随上涨，但次新股表现要弱些。对于这些板块，中线来看，我认为投资者可能需要保持警惕。如果投资者持有这类品种，一般可考虑将一部分持仓转移至主板，即相对多拿些主板蓝筹股。

　　管理层已显著收紧了增发，这对中小板、创业板和次新股是相对不利的。大家知道，原先主力热衷于“定向增发-收购-讲故事或做厚业绩-出货”那一套操作手法，但未来增发受限，这种套路就可能会失灵。而主板中的大型股票，一般不存在“蛇吞象”之类的增发与收购，故受新规限制较小。按管理层新规，增发后股本顶多扩20%，这对大型股的影响其实是可忽略不计的。

　　此外，增发融资量减少了，IPO多半就会加码了。我猜测接下来IPO会演变成每天三家，甚至更多。平心而论，就算IPO加码，但因增发受限，故总圈钱量仍是大幅缩减的。假如上述猜测不错，则股本与新股最接近的中小板、创业板、次新股将中线承压。