理性看待外储下降

　　央行日前公布的1月外汇储备数据显示，经历连续7个月的“缩水”后，外汇储备自2011年2月以来首次跌破3万亿美元关口。国家外汇管理局有关负责人强调，外汇储备是一个连续变量，在复杂多变的内外部经济金融环境下，储备规模上下波动是正常的，无须特别看重所谓的“整数关口”。

　　对于汇率是否需要保3万亿美元，中国经济体制改革研究会副会长樊纲表示，此前外汇储备过多，根本不需要4万亿美元。如果是一个发展中国家，货币非硬通货，则或需要更多外汇储备。但现在人民币成为储备货币，也进入了国际货币基金的特别提款权(SDR)货币篮子，因此需要的外汇储备可能会更少。外储从4万亿美元减少到3万亿美元是一件好事。

　　樊纲表示，居民换汇使得政府的官方储备变为民间外汇储备，银行就能投资一些高收益资产，如企业债券、股票。以前很多钱并非有效资本，只是为了赌人民币升值。

　　现在随着人民币出现贬值预期，这些热钱早出去早好，兴风作浪会少一些。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵认为，考虑到中国经济金融结构很特殊，有大量金融资产以存款形式出现，所以外汇储备跌破3万亿美元还是不应掉以轻心，要抑制外汇储备过快下降的趋势。资产的流动性很强，一旦汇率进一步贬值与资金外流形成一个互动且双向的互相影响状态，很快就会带来外汇储备下降态势。不可掉以轻心，仍应认真对待。

　　美元走势受关注

　　对于人民币汇率走势，李稻葵表示，今年上半年会紧张一点，下半年会稳定。上半年“特朗普效应”对美元形成有力支撑，美国股市又创新高，房地产高歌猛进。下半年，市场可能意识到特朗普的政策不一定兑现，美元升值态势会放缓，人民币受到的压力会变小。

　　樊纲表示，人民币汇率波动在所难免。人民币汇率波动受人民币自身及其他货币波动的影响，应更关注美元会如何“走”。美元走势取决于特朗普花钱速度、减税速度、美联储加息速度等，这些都是变量，很难预测。

　　国家外汇管理局原国际收支司司长管涛表示，货币政策的框架转型非常迫切。中国货币政策有很多目标，有些目标是相互冲突的。货币投放原来通过再贷款，现在则通过很多工具投放基础货币，这些工具很多没有抵押品。长此以往，对央行市场信用有很大影响。不论从短期还是中长期考虑，货币政策的框架转型非常迫切。(记者彭扬实习记者程竹)