2017年首周A股仅交易了四天，上证综指虽然涨了三天，但实际上只是指数在涨，多数个股在后两天是下跌的，特别是一些小票、次新股。全周沪综指累计涨1.63%至3154.32点，深证综指涨0.97%至1988.13点，中小板、创业板走势弱一些。

　　按A股走势脉络来看，个人觉得，上周的走势应是被汇率因素“牵着鼻子走”的。在上周的前两天，A股上涨应该与元旦假日期间新一年购汇监管有所趋严相关，而后两天的下跌又与人民币空头遭到冲击相关。

　　2017年起居民购汇上限仍是5万美元，看起来没啥，但购汇得有凭据，不像以前那样几乎无需理由，所以找不到正当理由的购汇者只能放弃。另外，原先想投资海外股市、楼市的换汇行为也被封堵。有上述限制实施后，部分投资者或有理由预期，A股流动性有望更宽裕些。

　　上周后半段，离岸人民币疯狂升值，价格超过在岸人民币。海外投机客即便想购入美元(抛售人民币)进行炒作，但也苦于在离岸市场借不着人民币。资金是天然具有流动性的，若境内人民币流动性充裕而境外稀缺，显然易诱发套利行为，所以境内人民币也只能紧些。上周央行大量回笼人民币，应该有这方面的考量。

　　当资金面稍紧时，A股很容易感受到压力，这应该是上周后半段A股承压的重要原因。不过，我猜想本周市场资金面有望稍稍缓和些，所以A股走势也有可能稍稍好些。对管理层来说，其打击人民币投机客应已达到阶段性目标，该打爆的应已全部打爆了。因对于投机客来说，他们借人民币过周末得多付两天利息，所以要么上周就已砍仓了，要么就会一直扛下去。所以，接下来监管层的资金阀门或可略微松一点

　　不过，考虑到目前离特朗普就职美国总统还有不到两周，汇市料将相对稳定，所以短期内资金虽会缓和些，却也不可能过度宽松。总的来说，考虑到多空两方面的因素，资金面或将维持紧平衡状态，未来两周A股可能陷入盘整，涨跌两难。

　　由近期盘面看，主力仅选择一些有题材的个股，多数个股是乏人问津的。最近走势强的大多是些改革概念股，如混改等。另外，一些潜在的通胀受益股走势也较好，只是在三千多只个股中，此类股票毕竟占比较小。在这样的环境下，A股投资者获利相对较难。