周一高歌猛进之后，昨日市场似乎又放慢了反弹的脚步。盘中，沪指大部分时间都处于窄幅调整状态，成交量也有所萎缩，直到尾盘，才勉强翻红。最终，沪指小涨3.69点，以3131.94点报收。

说实话，昨天市场的表现，并不太令人满意。不仅仅因为成交萎缩，还有一个原因，是盘中可谓利好消息不断。在这样的情况下，多头为何还不领情？

先说第一个利好消息，昨天早晨，达哥在“道达号（微信号：daoda1997）”的早评文章中跟大家讲过，“举牌”潮又来了，许家印的恒大在三季度大举买入国民技术，目前持股比例达到4.95%，已经超过该公司第一大股东，法人股大王刘益谦。

照理说，举牌概念炒作盛行，市场该更加活跃才对。没错，昨天早晨，国民技术高开4.89%，3分钟后就封死涨停，并且一直持续到收盘。而此前，被举牌的武昌鱼、天宸股份等，也都表现强势。不过，这种股票的最佳机会，其实也可能转瞬即逝，如果反应慢一点，就只能去追高了。

再说盘中的利好，第一个是养老金的消息。昨天上午，关于养老金的消息，就已经被大家关注到了。据报道，人社部新闻发言人称，下一步将启动养老保险基金投资运营，组织第一批委托省份与社保基金会签订合同，公告第一批养老基金管理机构。

照理说，这个消息的意思就是说，长线投资资金就要进场了，这也是市场期盼已久的利好。但是，为什么昨天市场的反应，却并不热烈？在达哥看来，现在的存量资金、存量机构，都越来越聪明了，大家都知道，这是一个中长期的利好，养老金也不会在短时间内就进场，利好效应只会在未来一段时间逐渐发酵。所以，大家都不着急。

第二个利好，是关于宏观经济的。昨日，新华社发文称，在经济的周期循环中，一些经济变量先于经济景气变化，并预示着宏观经济的走势和前景。进入三季度，一些经济先行指标释放出积极信号，显示中国经济由降转稳的条件正逐步积累。

那为什么昨天多头也不领情？前不久公布的三季度宏观经济相关数据显示，经济形势企稳的势头是有目共睹的。但是，宏观经济要由稳转升，其实也需要一个较长的过程。所以，尽管昨天盘中利好不断，但多头不领情，也确实是情有可原的。还好，昨天虽然成交量萎缩了，可沪指好歹收了个红盘，距离120周均线（3163点）又进一步。

成交量萎缩，始终是一个心病。昨天，我计划如果上午的沪市成交量超过1300亿元，我就再加仓一成。但是，昨天上午沪市成交量只有1200多亿元，没有满足我的加仓条件。虽然从全天交易看，昨日沪市还是成交了2208.6亿元，但只要不满足条件，我也就没有理由加仓了。今天，我的计划依然不变，如果上午收盘前，沪市成交量能够达到1300亿元，而且沪指走势不出现大幅冲高回落的情况，那么就加仓一成达到五成。

沪深300指数仓位参考

日期：2016年10月25日

昨日仓位：四成

今日仓位计划：五成（加一成）

特别说明：

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。