常山股份(000158)：加强Fintech等多行业布局
土地资源优势持续增强,为公司发展提供资金保障。公司在石家庄主城区黄金地段拥有五块土地,占地1230亩土地,去年已成功拍卖两块,总价款64.42亿。剩余三块土地随着京津冀一体化建设,土地价格有望继续走高。不论是进行外延并购,还是加强产品研发建设,土地资源都将为公司未来发展提供充足的资金保障。
投资建议:公司多种行业解决方案上线,核心竞争力显著提升,此外通过收购金实盈信加强Fintech布局,前景广阔。公司土地资源优势将为后续外延发展战略提供资金支持,预计2016-2017年EPS0.26、0.35元,维持“买入-A”评级,6个月目标价18元。安信证券
姚记扑克(002605):扑克力争稳健细胞治疗出彩
魏则西提高行业门槛,促进行业健康发展。上半年魏则西事件出来后,国家卫计委医政医管局召开规范医疗机构科室管理及医疗技术临床应用管理的会议,第三类医疗技术上临床将会受到严格监管,我们认为这将促进行业健康发展,对于优秀企业其实是一种机遇。公司参股的细胞集团临床疗效方面,研制的新一代CAR-T及”白泽剑”治疗技术,在多种实体瘤病患上已表现出了良好的效果,已经新获得临床研究伦理批件13项,在国际临床试验机构注册8项;在新技术研发方面取得较大突破,2016年上半年申请发明专利6项。
维持“强烈推荐-A”。公司未来扑克主业将以外延方式提高市占率,精准医疗方面,公司解散纬景生物技术、转让了颐木生物科技,同时选取了研发实力与临床效果好的上海细胞治疗中心进行了增资。目前公司已在多种实体瘤病患上表现出了良好的效果,我们认为临床成功病例的增加将给带来无限前景。预估每股收益(摊薄后)16年0.26元、17年0.33元,维持“强烈推荐-A”。招商证券
国金证券(600109)：资本助力战略布局
定增补充运营资金,战略布局进一步强化。2016年,公司定增拟募资不超过48亿元,发行价不低于14.38元/股。部分新增资本金将投向互联网证券经纪业务,提升金融创新步伐。资本金也将用于拓展资管业务,资管生态圈可期。信用、自营、直投等多项业务也会受益于资本金的增加,收入结构不断完善。“以研究咨询为驱动,以经纪和投行业务为基础,以资管和创新业务为重点突破,以自营、投资为重要补充”的业务发展模式将得到有效强化。
我们下调公司评级至审慎推荐。给予16年PB估值2.5倍。基于:(1)经纪业务领衔上演互金传奇,多项业务显黑马属性;(2)发起设立我国首家相互保险社信美人寿,短期难以增厚业绩,但外延发展可期;(3)重要股东拟减持3.63%带来股价短期不确定性。目标价14.87元,对应空间12%。预计2016-17年EPS为0.50元和0.63元。招商证券
海通证券(600837):资本规模排名第二国际化战略成效显著
海通证券通过收购并整合海通国际证券、海通银行,设立自贸区分公司,建立了业内领先的国际业务平台。海通国际证券各项财务指标位居在港中资券商前列,股权融资承销数量和融资金额均排名在港投行前列。海通银行是葡萄牙语及西班牙语地区领先的投资银行,业务覆盖欧洲、美洲、南美洲和南亚等共9个国家和地区,按并购项目数和交易金额计均为葡萄牙排名第一。自贸区分公司是首批加入自贸区FTU体系的证券机构,并成功申请加入上海黄金交易所国际板和国际金融资产交易平台。
公司拥有雄厚的资本实力,国际化战略成效显著,在资本市场进一步开放中占的先机,给予“买入”评级。山西证券
猛狮科技(002684):新业务逐步落地业绩大幅增加
公司清洁电力等其他业务具有较大亮点:公司已经初步建立一个涵盖清洁能源发电、储能、智能输配电、智慧能源管理、售电服务,从电力供应侧到需求侧的完整产业链,具备微电网建设和运营能力,这些布局未来也将带动公司电池、新能源汽车业务的发展。1)华力特在能源服务端将贡献较大利润。华力特是以智能变配电技术为核心的能源信息一体化系统解决方案提供商,在国内外市场上均有优异的大型电力工程项目实绩;在电改、能源变革、一带一路的背景下,预计华力特未来订单较好,预计2016年华力特将为公司贡献7800万元以上的净利润。2)光伏领域深度布局,清洁电力业务将较快成长。公司已布局较多光伏电站等清洁电力资源。上半年完成湖北郧西30MWp光伏电站对外转让工作;子公司深圳华力特作为总承包商完成了20MWp光伏发电项目的建设工作,并有11.5MWp屋顶光伏电站项目尚在建设中;同时,公司还准备在郧西和定边分别建设百兆瓦级的光伏电站,并积极与郧西政府联合在当地推进光伏扶贫项目建设。未来,公司还将积极开拓海上丝绸之路国家的电力市场,力争在可再生能源发电和储能上实现海外业务的突破。3)公司在传统电池方面具有全球化能力。在传统业务起动电池方面,公司探索在亚洲和非洲等新兴市场寻找合作伙伴,在所在国家直接建厂,公司提供全套设备和解决方案。4)积极并购进入德国储能市场。公司4月份以600万欧元现金收购DurionEnergyAG55%股权,进入德国储能市场。通过抓住德国储能电站市场发展机遇,积累大型储能电站建设和运营经验,拓展海内外储能业务。目前,德国100MW锂离子电池储能电站项目已经启动前期建设准备工作。5)进军军工领域。公司通过收购华戎能源60%股权,切入军品领域;近期入股中军金控,拟进一步拓展军工领域。
盈利预测及评级:以上发展格局尽显公司平台的价值,也体现了公司的发展信心。按照公司现有股本,我们预计公司2016年、2017年、2018年EPS分别为0.96、1.58、2.13元,对应2016年8月30日收盘价(28.45元)的PE分别为30、18、13倍,维持公司“买入”评级。信达证券
武汉控股(600168):期待注入资产增厚业绩
公司重大资产重组拟收购集团供水资产及第三方水务相关资产。公司控股股东水务集团旗下尚有8座自来水厂及配套管网,日供水能力231万吨,为解决同业竞争,公司于16年3月披露预案,拟向水务、建发、车都三家机构增发44亿元,价格8.71元/股,并配套融资23.6亿元补流。其中车都锁定期为一年,其余为3年。通过重大资产重组方式收购集团自来水业务资产,本次收购完成后,预计将通过提水价,提高公司水务资产经营规模,增厚公司业绩。
投资评级与估值:考虑此次资产注入,并按照增发7490万股计算,我们认为此次注入资产未来上调水价的概率较高否则难以完成发行,故上调公司16-18年归母净利润至7.14、8.38、8.77亿元(原为2.81、2.92、3.01亿元),对应EPS为0.49、0.57、0.60元/股,对应16年24倍PE,维持“增持”评级。申万宏源
泸州老窖(000568):乘风破浪剑指百亿
明年剑指百亿,下半年利润增长加速,现价即可买入。公司产品结构大幅改善,定位清晰,人员和广告投放力度加大战略聚焦空白市场,费用增长不足以对利润产生实质影响。高端扩容,竞品价格不断上涨,为国窖留出极佳的生存空间,中档酒受益品牌力恢复和市场推广,也将持续高增长。17年百亿收入即将实现,未来2-3年收入都将保持15-20%,利润保持25%-30%高增长,略提高16-18年1.27、1.64和2.07元EPS,当下极为稀缺。考虑定增摊薄后影响10%的空间,给予17年25倍,40元目标价,30%空间,现价即可买入。招商证券
太极股份(002368):北京市级政务云平台推进顺利
自主安全云服务全面布局,政务云优势突出。公司自主可控产品及服务在IaaS、Paas和SaaS均有关键卡位。2015年10月,公司成功中标北京市市级政务云项目采购,获得未来三年北京市特许政务云服务的资格,并已于2016年1月1日建设完成。报告期内,已有市人大、市委组织部、市经信委、市交通委、市国资委、市财政局等20余家市级单位的系统在太极政务云平台上运行或测试,系统运行稳定。不仅为后续政务云业务发展积累了重要宝贵的经验,同时示范作用将有利于公司的市场开拓与推广。同时募资4.8亿元投入“太极云计算中心”项目,为建设并运营专有政务云中心等业务提供支持。
盈利预测与评级:宝德计算机和量子伟业2016-2018年的备考业绩为1.55亿元、2.03亿元、2.68亿元,不考虑外延并表的情况下,我们预计2016-2018年公司净利润2.59亿元、3.15亿元和3.54亿元,维持买入评级。中银国际
奥特佳(002239)：电动压缩机有望成为新的业绩增长点
公司是空调压缩机龙头企业之一,在自主品牌中有较高市占率。随着自主品牌销量增长、公司逐步进入合资品牌配套体系,公司传统压缩机业务有望稳健增长。同时,公司积极布局新能源汽车领域,短期来看电动压缩机有望为公司贡献业绩弹性,中长期看热泵压缩机、新能源汽车热管理系统有望打开公司新的成长空间。我们预计公司16-18年EPS为0.40元、0.50元、0.63元,给予“谨慎增持”评级。广发证券
赢时胜(300377)：Fintech业务有望爆发
公司逐步实现从金融IT供应商往金融服务提供商转变。公司原本是金融IT供应商,主要给券商、银行等金融提供提供资产管理、资产托管信息系统。目前公司逐步往金融服务提供商转变。在外包服务方面,公司逐步外包客户的中后台业务;在云SaaS服务方面,公司联合深证通等合作伙伴推出服务私募基金的“金融服务云平台”;在金融大数据服务方面,公司投资3,000万元收购东方金信30%股权,东方金信主要从事大数据分析与运营服务,目前产品在银行、证券、保险等行业落地;在金融产品服务上,公司提供票据交易服务以及理财产品服务。目前公司在多方布局,往金融服务提供商迈进,打开公司盈利空间。
投资建议:预计公司2016/2017/2018年EPS0.36/0.52/0.75元,对应PE115.02/79.86/55.24倍,给予“增持”评级。东北证券
