一、个人展示

　　姓名：张学利

　　性别：男

　　工作单位和职位：渤海证券柳霞路营业部

　　投资顾问

　　个人荣誉：无

　　(项目包含上述四项但不限于，可自行发挥)

　　二、干货分享

　　有投资者说今年是价值投资年，价值投资才是最终战胜市场实现财务增值最好的方法。为什么？因为贵州茅台新高了、美的电器新高了、受益于黄金价格的回升黄金股大幅拉升了(600547山东黄金)、受益于6.30抢装的多晶硅概念日渐活跃(601012隆基股份)、受益于血制品行业开放和提价新高可期(002007华兰生物)……在指数未有大的表现的情况下，市场正在经行一场价值投资的盛宴。

　　的确没有什么可辩驳的，这些都是市场的表现，如果说以上个股有行业增长或是回暖可以说是价值投资的话，那么银行股股价的稳步上升怎么解释呢，因为市盈率低也是价值投资。那现在市场上分级基金A类溢价，而B类折价怎么解释呢？以150223，150224为例，如果对分级基金有所了解的话，应该知道，分级A是获得一个固定的收益，分级B是放大杠杆的，因为风险大，波动大一般分级B是溢价，分级A是折价的，而现在的市场上表现正好相反。前不久看到一个讨论，150223一直上涨，最终会涨到什么位置？其中一个人说会涨到2元，其大概的思路是150223的评级相当于AA+的债券，现在AA+的债券的年化收益是3%，而150223的约定收益是6%，所以其价格应该是6%/3%=2元，如果利率继续下降，则按此公示会继续上涨。我这里无意对其观点的正确经行讨论，我只想说为什么会出现这种情况。我个人认为主要就是资产配置慌，没有好的资产可以配置。

　　前不久看到一个报道全球债疯：英国央行震惊、出高价买长期国债、市场竟然不卖，自2009年购买国债以来，首遭市场“冷暴力”，前景堪忧。主要原因之一是国债收益率下滑导致养老基金亏损加剧，更不愿出售高收益的长期国债。现在是钱多，资产配置已经从固定收益的产品向类固定收益产品延伸了，甚至是优质的股票资产，以及实物资产发展了。而我理解茅台、阿胶之类的应该就属于优质资产。黄金有色等应该属于实物资产。

　　配置股票资产还有一个政策红利就是新股申购。之前有数据报道网下配售新股有2000自然人，资格是有1000万-2000万市值股票。而有关报道网下配售据说上半年收益率30%后，网下申购数量激增，截至已经批准8000人，可见资金的疯狂程度，而这些资金都是风险偏好小，想获得固定收益的，所以其建仓股票基本应该也属于配置型的，这也许能解释为什么银行等蓝筹股开始缓慢攀升的过程了。

　　关于新股申购这里插播一个段子，是一个网上分享的励志故事，一投资者2015年3月入市，投资了10万，最高赚到13万，然后股灾爆亏，中签补仓9万，年初股灾3.0的时候把补仓的9万全不亏完。接下来一直翻不了身，但是坚持打新，虽然以他的市值每次只能打几签(申购新股有市值配售的要求，这个不知道的自己脑补一下吧)，经过努力不懈幸运打中了“久之洋”回本了。这里对段子本身的真假不说，从中我们可以看出新股申购对持有市值的来说不只是无风险，还是无成本的暴利。

　　记得年初的时候我曾写过配置类债券股票，也是基于资产配置慌和新股申购的红利，现在我想说，寻找类债券股票经行配置也是一个很好的选择。

　　这里郑重提示：本人具有中国证券业协会授予的证券投资顾问资格，以勤勉的执业态度，专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本投顾视点，作为投资者投资参考，投资者自行承担据此产生的投资盈亏结果。市场有风险，投资须谨慎

　　三、服务区域