本月A股呈现冲高回落态势，冲高过程中成交量放大不明显，说明市场参与热情仍较有限。截至本周一收盘，上证综指报3015.83点，本月迄今累计涨2.94%。这样的行情并非盛宴，但勉强能算得上是吃饭行情。

郑步春

本月A股呈现冲高回落态势，冲高过程中成交量放大不明显，说明市场参与热情仍较有限。截至本周一收盘，上证综指报3015.83点，本月迄今累计涨2.94%。这样的行情并非盛宴，但勉强能算得上是吃饭行情。

我最近三周虽也看盘，但只用手机，所以暂不多说盘面了。整体而言，近期我对盘中的潮起潮落虽然不是很明白，但仍明显感觉到盘面“十分沉闷”。万科A与*欣泰及部分次新股相关新闻虽多，可我竟无太多兴致……

近期除了新股发行似悄然有所加速、人民币略有贬值等不利因素外，照理说A股并无大利空，可投资者偏偏就是谨慎过度，我感到这是由以下因素造成的：

去年6月之后若干轮暴跌有好几次属于“无厘头”式的，这放大了投资者的恐惧感！大家知道，去年6月第一轮暴跌到后期是属于“强平式”的，多数没接触过期货的投资者从未领教过强平的杀伤力，所以留下的心理阴影就很大了！有道是：“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。今年初的“熔断式暴跌”就更加“无厘头”了，许多投资者输得莫名其妙，这显然进一步妖魔化了A股，也进一步强化了投资者对A股的某种厌恶感！

与损失相比，投资者对“看不懂与不可捉摸”更加头疼。去年8月那波暴跌貌似有些由头，但因人民币忽然单日大贬而诱发的暴跌，同样会使一大批投资者感到“看不懂与不可捉摸”!

“国家队常驻股市”应该是投资者参与热情始终不高的另一重要原因，因可能没人相信国家队最终会输钱离场。假如投资者(特别是机构及私募)相信某一交易对手是不会输的，那么本能上自然就会对股市望而生畏，至少也会减少投入。

关于后市，我认为历史上第三季度通常会比较清淡，到了10月时常会有上冲脉动，但难以持久，A股更多的机会往往出现在春季。基于上述考虑，我建议近期投资者虽可继续倒腾，但一般不宜重仓。近期我看些研报，发现有不少“逢回档满仓”的建议，我对此却是谨慎的。

按股理说，通常满世界都说“回档是加仓机会”“回档应满仓”“涨到一万点”时，此时非但不应该激进，反而更应该谨慎些！