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在寒风凛冽的A股市场中,食品饮料、家电等消费类个股的强势给市场带来一丝暖意,而在基金经理们看来,这是弱市中价值投资重闪“金光”的标志。多位基金经理在接受记者采访时指出,由于中国经济下滑的局面尚未改观,且成长股的业绩证伪渐入高潮,加上监管政策的微妙变化,此前热炒概念股的风气将难以持续,市场关注的焦点将重新聚集至业绩增长明确的价值股上。
“防守”新风向
在基金经理们看来,A股市场历经几轮暴跌后,市场心态发生了逆转,弱市将持续相当长一段时间。在此背景下,“防守”将成为众多机构的首选。
海富通基金总经理助理王智慧对记者表示,最近消费股表现较好或有两方面原因:一方面,宏观经济预期不稳定,尤其是5月9日权威人士对未来经济形势及宏观政策发表看法后,市场对于传统周期性行业的信心下降了,而消费品相对而言业绩确定性较高,从而受到市场青睐;另一方面,部分消费品行业,比如白酒行业的基本面经过几年的调整出现了积极的变化,重新回到业绩稳定增长的轨道,从而提升了估值。他强调指出,消费股行情从白酒开始逐渐蔓延到其他消费品板块,的确在一定程度上暗示着市场风格开始偏向于防守。
上海某基金公司的研究总监也认为,从目前宏观经济基本面、资金流动以及市场情绪来看,A股并不具备大规模反弹的基础,加上政策面缺乏暖风,短期内市场承压依然严重,机构投资者会率先由攻转守,通过集中持有诸如白酒、医药等业绩确定性较强的低估值个股,来规避市场结构性调整的风险。而随着市场风格的逐步切换,其他的投资者或将跟随,进一步加大市场结构性调整的力度。