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大宗商品策略师弗朗西斯科·布兰奇认为,除非OPEC和其他石油产出国缩减产量,或者全球石油需求量加,否则油价还会继续下跌。
供求不均是油价继续下跌的主要原因:
1.非OPEC石油产出国的供给不断增加
非OPEC石油产出国为了获得生产运作的现金流,其产量在短期内不会大幅下降。从长期投资的角度看,每桶70美元的价格可能会使部分投资者停产,但是非OPEC石油产出国不会在短期内大幅减产。布兰奇认为这是因为这些国家即使停产也要支付一定的生产运作资金。所以大多数非OPEC石油产出国在2015依旧选择加足马力生产。只有油价下降至这些国家必要的生产费用之下,这些国家才会选择停产止损。
2.OPEC的产量继续加大
去年11月份,OPEC大幅增加石油产量致使油价暴跌。作为OPEC的最大的成员,沙特阿拉伯的财政问题一直没有改善,所以预测该国会继续增加产量。
但是,沙特阿拉伯也可能会随时切断对乌克兰的石油供应,因为让油价保持在$70—$80美元一桶比在$20 —$20美元一桶更能改善乌克兰的财政问题。但另一方面,沙特阿拉伯国家石油公司也可以将日产量提高到280万桶以此来推动沙特的财政预算收支平衡。
3.石油需求没有明显增加
油价下跌会使全球石油需求上升,但是短期内作用不会很明显。美林证券预测,石油需求会在六个月后增加,但也只是发达国家会增加少量需求。