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“知道西班牙队为什么会大比分输给荷兰吗?”“因为他们的球衣跟中国队太像了。”“没有一支球队能够在世界杯上击败中国队两次以上。”随着2014年足球世界杯赛事如火如荼地进行,没能进世界杯的国足再次成为大众调侃的对象。
如果把参与境外衍生品市场的国内机构统称为“国家队”,那么这支“队伍”的成绩比起国足可能也好不到哪儿去。中航油、国储铜、中信泰富、东航等事件,无不透出财大气粗的中国企业和相关部门在衍生品工具使用上的稚嫩。
国足不振的原因颇多,核心因素之一是足球运动在我国的根基不深,其大体有两项指标可以反映:一是足球人口,指每周参与两次及以上足球活动的人数;二是注册球员人数,指加入专业或业余俱乐部,并在国家足协和地方足协注册登记的球员数量。
我国的足球人口,目前尚无权威数字。注册球员人数方面,中国足协今年年初发布的报告称不足2万人,大大落后于日本的90万人、德国的400万人。此外,我国足球教练员不足4000名,也大幅落后于日本的6.1万名和德国的7.1万名。
国内企业在境外衍生品市场上屡遭败绩,同样可以归结为根基不深。
目前,虽然我国内地商品期货市场交易量已“领跑”全球,但在80万有效客户中,绝大多数是自然人客户。由于自身体制、会计制度等方面的限制,许多企业无奈被挡在期货市场之外,尤以国企最为明显。
试想,如果连相对简单的期货工具都不能充分利用,国内企业如何在复杂衍生品大行其道的境外市场上与投资大鳄们博弈?
全球金融衍生品市场没有“世界杯”,而每天又都在上演“世界杯”。资本无时不在全球各个市场间流动,终日无眠。无论参与者的目的是投机、套保还是资产配置,都必须熟稔市场的游戏规则、运行规律甚至交易对手的小伎俩。这个市场是不会同情新手的。
由此看来,尽快放开限制,让更多的企业参与到期货市场中来时不我待。缺少实战,怎么出得了国际级选手?
从另一个角度看,是否因为国内企业衍生品交易经验不足,就应该把他们“关”起来,不让其出去“惹事”?答案显然是否定的。
经过二十余年的发展,我国内地期货市场毕竟积累了一批善于运用期货工具的企业,而目前内地拥有境外期货套保业务许可证的只有31家国企。同时,期权等衍生品工具在内地市场还是空白,发展起来非一朝一夕之功。在此情况下,应逐步放开国内企业及相关投资机构参与境外衍生品市场的限制,使其能够充分运用境外衍生品市场实现避险及投资需求,同时提升交易理念、磨炼投资技巧,向更高层次进阶。
在中国足球运动的发展上,让人略感欣慰的是,近两年来中小学校足球赛事发展较为迅速。据中国足协的数据,国内注册学生运动员数量从2011年的7万多人发展到去年的19万人,同时,社会中越来越多的草根球队参与到中国足协赛事体系中。
资本市场方面,今年5月发布的资本市场新“国九条”明确指出,允许符合条件的机构投资者以对冲风险为目的使用期货衍生品工具,清理取消对企业运用风险管理工具的不必要限制。
在参与程度提高、根基逐渐壮大的情况下,期待中国足球以及参与境外衍生品市场的国内企业未来能有更好的表现!