今日操作关注：

　　1、周二，央行进行了1000亿元28天期正回购操作，中标利率持平于4.0%。

　　2、周二，央行网站发布公告，决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　3、周二，国家开发银行增发了2014年第7-11期金融债，1、3、5、7、10年期固息债中标利率分别为4.6070%、5.0347%、4.2228%、5.3989%和5.4262%，全场倍数分别为3.63、3.78、2.74、3.75和2.51倍。

　　5、今日，财政部将招标发行2014年记账式附息(八期)国债，5年期固息债计划发行量280亿元，采用多种价格(混合式)招标方式，缴款日4月28日，上市日4月30日。

　　市场综述：

　　银行间现券市场——收益率先扬后抑

　　周二，资金面略有趋紧，带动银行间现券市场收益率小幅回升，但在午盘央行定向降准消息发布后下，收益率又有所回落。国债方面交投略显清淡，1年140007成交在3.60%，持平；3年140004最高成交在3.94%，尾盘降至3.90%，下行1bp；7年140006成交在4.265%，升0.5bp。金融债方面，1年期国开140207成交在4.68%，降0.5bp；3年期国开140208交投热烈，最低成交至5.00%，而后反弹回到5.05%，较前一交易降5bp；5年期国开140209成交在5.24%，降6bp；7年期国开140203成交在5.445%，降3bp，非国开140409成交在5.45%，降1bp；10年期国开140205成交在5.47%，降2bp。

　　银行间资金市场——先紧后松

　　周二，央行公开市场进行1000亿元28天期正回购操作，当日净回笼资金70亿元。受到财政缴税影响，近两日资金面有所波动，昨日早盘，由于融出机构心态较为谨慎，供给相对有限，市场呈现供不应求的格局。午盘后，随着融出逐渐增加，融入方纷纷表示需求已经满足，市场趋于平稳。利率方面，隔夜回购利率受到开盘影响，小幅下行3bp至1.95%。14天品种由于跨月因素，利率跳升35bp，报收于3.34%。1个月回购虽有19bp的上行，但仍然处于3.89%的地位，吸引了不少买盘，全天成交达到117亿元。

　　利率互换市场——曲线回落

　　周二，IRS市场曲线回落，repo曲线有3-5bp的走低，shibor曲线短端和长端分别下跌4bp和1bp，depo曲线基本持平。早盘资金面偏紧，repo 1y高开，在3.84%-3.87%区间成交数笔，5y在4.34%附近成交；shibor 1y先后成交在5.06%和5.065%等点位。午盘定向降准消息发布后市场出现大幅下行，repo 1y从3.825%处given至3.75%，而后有所回调，在3.78%和3.77%处反复成交，5y陆续成交在4.32%和4.315%位置。

（数据来源：中国债券信息网）