分析认为，在美联储缩减QE规模预期逐渐增强的背景下，黄金资产遭受机构投资者持续疯狂抛售。如今，“转向灯”正式开启，抛售势头将更加强劲，至少短时间内无法逆转。对于后市，多数预测认为每盎司黄金价格或集中在1100美元至1200美元区间。

　　自美联储宣布缩减QE的那一刻起，贵金属即开启暴跌行情。近一周来，国际金价在上周四触及半年来最低的每盎司1185.10美元之后，已小幅回弹至每盎司1200美元关口上方。尽管价格有所企稳，但据初步统计，从年初的近1700美元一路下挫至1200美元，跌幅近30%，与2011年9月6日创下的每盎司1923.20美元的历史最高水平相比，累计缩水超过60%。如果年前没能走出明显的调涨行情，国际金价有可能录得32年来最大年度跌幅。分析认为，在美联储缩减QE规模预期逐渐增强的背景下，黄金资产遭受机构投资者持续疯狂抛售。如今，“转向灯”正式开启，抛售势头将更加强劲，至少短时间内无法逆转。对于后市，多数预测认为每盎司黄金价格或集中在1100美元至1200美元区间。

　　2013年，大宗商品市场表现乏善可陈，除能源价格高位振荡外，工业金属、贵金属和农产品均呈下行走势。而在这几大板块中，贵金属板块绝对是“重灾区”。巴克莱资本提供的数据显示，今年前11个月，贵金属板块管理资产价值较去年同期下降了780亿美元。同时，全球最大黄金上市交易基金(ETF)———SPDRGoldTrust持仓单月下降大约26吨，整体持仓跌至近4年最低水平。截至26日下午3时许，欧美市场整体交易比较清淡，国际金价窄幅振荡于每盎司1205美元左右；国内金价则继续下探，上海黄金交易所的基础金价从前一日的每克238元跌至每克235元。

　　分析指出，暴跌行情凸显出投资者对黄金的信心严重不足，这主要受到美国货币政策的影响。今年6月，美联储主席伯南克首次明确了QE退出时间表，致使投资者心理开始发生变化。经过近半年的酝酿，美联储终于在本年度最后一次联邦公开市场操作委员会(FOMC)会议上拉开了货币政策转向的序幕。伴随着货币政策回归常态，美元趋势性走强已经奠定，大宗商品市场更加一蹶不振，黄金自然难逃厄运。

　　在金融属性淡去的同时，基本面和供求关系也影响到黄金的走势。今年以来，以美、欧、日为代表的发达经济体复苏态势明显改善，全球经济呈现持续温和复苏态势。受高新技术、房地产以及页岩气革命等因素拉动，美国经济呈现出实质性复苏的迹象，加之财政风险的化解，使得复苏态势更为稳固。在“安倍经济学”的刺激下，日本经济呈现极强的政策性复苏特点。

　　同时，受益于日元贬值，日本股市强势上涨，民众投资热情高涨，由此带动个人消费和非制造业的回升。在欧洲，核心国与边缘国家的差距也在缩小，欧元区经济逐步摆脱衰退，呈现周期性复苏态势。特别是下半年以来，投资者信心逐渐恢复，国际资本开始大量涌入欧洲，加速了经济的周期性复苏。对于新兴市场国家而言，虽然面临内忧外患难题，但多数国家依旧保持着较快的经济增速。种种迹象表明，全球经济正在走向明朗，而基本面好转令投资者风险偏好情绪回升，打压黄金的避险需求。

　　对于未来走势，多数预期普遍看跌。近期，国际投行相继调低了2014年的黄金价格预期，其中，花旗集团调低最新一期的金价预期为1250美元。而在此之前，高盛认为2013年末至2014年的低点应在1050美元附近位置，被业内人士认同，因为该位置与全球采矿业的成本价吻合。瑞银集团认为未来3个月黄金的目标价位会进一步跌向1100美元一线。澳新银行更是将2014年的金价预期由1400美元的高位下调至1269美元。

　　同样值得注意的是，近期的全球范围内的黄金需求也呈现初步反弹的迹象。12月20日，频频减仓的ETF基金曾少量增持黄金，与此同时，欧美市场上也传出摩根大通客户托管黄金(EligibleGold)库存在持续上升，已达到120万盎司(约合34吨)。据多家外媒报道，中国内地今年从香港进口的黄金数量多次创下新高。另有国外媒体称，量子基金联合创始人、著名投资人吉姆·罗杰斯(JimRogers)虽购买了与黄金走势相反的对冲类衍生品，但目前依旧保持了其持有的黄金。由此可见罗杰斯对未来金价走势或多或少持有乐观态度。此外，世界黄金协会(WGC)在最新发布的《世界各国官方黄金变化》报告中也称，尽管2013年国际金价接连跳水，多个国家的央行依然提高了黄金储备量，其中俄罗斯、土耳其央行前8个月连续多月购金，显示了在地区局势较为动荡的情况下对黄金保值作用的看重。于是，也有分析人士认为，这或许传递出其在黄金价格低点调整仓位、等待反弹的信号。