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978亿元,昨日沪指缩量震荡,当是季末钱紧和长假观望情绪的叠加效应。1954亿元(沪指本月11日创下年内日成交天量)萎缩到昨日978亿元,近两周的震荡阴线,如片片秋叶,将近千亿的增量资金寸寸刮短。
然而,主板沪指连续两周的收阴,不能抹掉第三季度的好成绩。第三季度(亚洲股市截至周五,欧美股市截至周四),全球股市迎来上涨季。沪指升9.14%,在全球主要股市(美国道指2.81%、德国DAX指数8.69%、俄罗斯RTS指数13.81%、日经225指数7.92%、印度SENSEX30指数1.83%、中国香港恒指11.55%)的“涨声”中,位居前三。最牛的,是A股市场的创业板,第三季度大涨30.85%。
中国经济奇迹“第二季”,成就A股市场第三季的和暖时光;“稳经济、调结构、促改革”的经济转型,催生创业板为主的结构性行情。
今年来看,A股主板表现依然悲催,沪指跌4.81%,在全球主要股市中垫底。悲喜交加,A股市场蹒跚走过前三季。
悲的是,周期股千呼万唤难起来,稍稍追高便入套;价值股茅台、上海家化
等“大众情人”,可以突然翻脸;个股结构性行情,难以暖和大多数投资人落寞的表情;“既得利益者内幕交易和圈钱成改革最大阻力”——证监会主席肖钢的烦恼,更是A股投资人的苦恼。
喜事也不少。优先股、“T+0”、市值配售、引进机构投资者、严打财务造假和内幕交易等利于市场建设的举措,正在进行或可以期待;自贸区、民营银行、破除部分行业的垄断等“改革红利”,也在逐步释放。
更多的喜,来自局部牛市的意外惊喜。创业板可以迭创历史新高;今年大涨逾6倍的最牛股中青宝,可以把“一场游戏一场梦”的故事讲得呼啸生风;地产股外高桥,可以在18个交易日内15个涨停,把自贸概念玩到极致。而文化传媒、信息网络消费、医药、智能城市等新兴产业股,以及土地流转、金融改革、实质性的并购重组等题材股,也是当仁不让。
进入第四季,秋冬之交,忧大于喜。
宏观层面,经济回暖的持续度、地方债务、IPO、美联储QE的退出预期等,都将对A股市场造成不确定或不利影响;技术层面,多层次的“改革红利”题材股被提前透支采伐后,有落成“剩宴”之忧;资金层面,还有何种题材可以猛过“自贸区”,可以迅速吸引包括海外兵团等巨量资金,可以将沪指单日推量1954亿元?
笔者以为,若无特别的猛料利好,沪指四季度较难翻越2300点,四季度三个月的行情机会或将逐步递减。控制仓位,精选个股,较大机会或在年报前后的春季行情。