|
||||
隐藏风险迅速积聚
尽管基金子公司与信托公司发行的产品具有很高的同质性,不过其高收益通常意味着高风险。而与资产规模即将突破6000亿元形成对比的是,43家基金子公司总注册资本仅183.5亿元。
北京商报记者注意到,一些小基金公司子公司发类信托产品的热情更高,给出的收益率也更为可观。比如德邦创新资本发行的湖州中奥美泉宫项目专项资管计划一期和二期,预期年化收益率均为11%-12%,两只产品均提前十余天就结束募集;金元惠理资产管理有限公司8月19日发行的吾思基金城中村及棚户区改造专项资产管理计划,预期年化收益高达11%-12%。据不完全统计,金元惠理上月共发行7款类信托产品,收益率在10.5%-12%之间,普遍高于同类信托产品。
虽然基金子公司对这些产品做了土地及在建工程抵押、股权质押、保证担保等风险控制措施,但基金子公司目前高风险高收益的产品模式依然让业界产生质疑——一旦相关项目出现问题,基金公司如何兑付?信托行业有刚性兑付的规矩,出现问题有信托公司兜底,而注册资本仅有几千万元的基金子公司显然难以做到兜底承诺。目前成立的43家子公司注册资本共计183.5亿元,已经发行的类信托产品单只募资多在亿元以上。
值得注意的是,虽然起步时间相差无几,但基金子公司的发展已然出现不平衡。招商基金、民生加银和平安大华旗下子公司规模均以百亿计算,平安汇通规模已超500亿元。这些银保系基金子公司,由于承接了来自大股东或是集团内部相关单位的通道业务,规模骤增。“那些没有‘爹’的子公司发展难度更大,要扩大规模就要发产品,怎么拿项目、拿什么样的项目,这些都隐含风险。”北京某基金公司相关负责人表示,而且子公司还面临销售问题,银行并不是很待见。