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近年来,中国对外直接投资迅速发展,同时也遇到一些挫折,主要是市场因素,也有一些政治因素。2007年,美国颁布《外国投资与国家安全法》,2008年发布《外国人合并、收购、接管条例》,进一步加强对外资的安全审查。在此背景下,中国企业“走进美国”阻碍重重,中海油收购优尼科,鞍钢在美建厂,华为收购美国加州三叶公司……均不顺利。截至2011年,中国直接投资在美国仅排第25位,占美国吸收外资总量的1%。吸收投资大国成熟经验,可以为中国对外直接投资提供正向借鉴。
第一,对外直接投资应先以资源业和制造业为重点,而后再逐渐转移到服务业。截至2011年末,中国对外直接投资存量分布在租赁和商务服务业的比例为33.5%,金融业为15.9%,采矿业为15.8%,批发和零售类为11.6%,制造业为6.3%。而在美国和日本的早期投资中,采矿业比例一般高达35%以上,这说明中国对海外资源行业投资非常不够,原因在于各国对资源投资比较敏感,限制较多;也说明中国政府对海外资源行业投资的引导和支持还需进一步加强。事实上,海外能源对工业化处于中后期、城镇化即将进入快速发展期的中国十分重要。投资大国早期投资制造业比重均在18%以上,中国明显过低。
第二,逐渐增加对发达国家的投资比重。截至2011年底,中国对发展中国家(地区)的投资存量为3781.4亿美元,占89%;对发达国家(地区)的投资存量为466.4亿美元,占11%。在美德日的早期投资中,发达国家比重一般都在48%以上。与之相比,中国投资发达国家的比重过低。当然,由于中国投资存量的73.6%分布在中国香港、英属维尔京群岛和开曼群岛这三个被称为“避税天堂”的世界著名投资中转地,可能造成较大的统计误差。但即便考虑误差,中国也应逐渐增加对发达国家的投资比重,特别是加强对发达国家的制造业和金融业投资。
第三,加快培育竞争力强的跨国公司,逐步提高民营企业投资比重。发达国家投资主体主要为私有企业,中国对外直接投资的主体是国有企业,特别是央企。1996-2012年,入选《财富》杂志以销售额计的世界500强中国企业数从两家增加到69家,仅次于美国,反映中国跨国公司的快速成长。但在这69家中国企业中,只有五家是非国有企业。目前,除少数非国有企业的国际竞争力较强、利润率较高外,中国大多数国有企业跨国指数还较低,盈利能力也较弱。据统计,2011年中国新进入世界500强的16家企业平均销售利润率为2.0%,2012年新进入的16家企业平均销售利润率仅为2.8%,基本属于微利企业。而在2011年和2012年,中国以外的世界500强公司平均利润率均为5.8%。因此,应加强对重点企业和重点项目的支持力度,加快培育一批实力雄厚并且竞争力强的大型跨国公司和国际知名品牌;加大对非国有跨国公司的培育力度,促进非国有企业开展和扩大海外投资,增加非国有企业特别是民营企业的投资比重。
第四,进一步完善投资促进体系,加强投资引导功能。投资区域、投资产业及投资主体的差距,表明中国目前初步建立的投资促进体系还欠完善。中国政府应将对外投资项目审批制改为登记制,加强对外直接投资政策协调机制;完善投资政策法规,加快建设国内基本立法;主动地参与和发起双边、多边或区域投资保护协定的谈判和签订以及避免双重征税条约的谈判和签订,特别是与美国双边投资保护协定的签订,并对早期签订的双边投资协定进行修订;进一步完善保险、财税、信贷、信息服务等配套措施,加强其对重点投资产业、重点投资区域的引导功能,特别是加强资源导向、技术导向、市场导向的投资,并进一步发挥其对投资主体,特别是非国有企业的培育作用,积极推动中小企业利用自身优势开展海外投资;督促对外直接投资企业在东道国履行社会责任,以促进对外直接投资的可持续健康发展。